两会带来的投资启示

港股突破29000点后昨日再现回吐，主要受科技股及手机股下跌拖累;而近期升幅较大的券商股及保险股亦下跌，令国企指数跌幅较恒指为大，国指收报11460点，下跌132点，恒指收报28779点，下跌258点。恒指在29000点料仍需整固，现阶段可趁机细阅政府工作报告内容，部署个别板块的投资机会。

科技股及手机股昨日受压，过去两日反弹最多达一成的腾讯(700)，昨日收报355.2元。华为决定控告美国政府，市场担心中美在科技发展问题上再有争拗，投资者为防科技股借势调整，先行作出套利行动，5G相关的中兴通讯(763)及京信通信(2342)均下跌8%;但从政府工作报告内容，以及内地5G的发展计划及速度来看，笔者对5G板块仍然有信心。

5G板块内房股值得看好

内房股也值得看好，但不是受惠于政策支持，反而因为今次政府工作报告内没有对内地房地产市场有太多墨及政策，这或反映内地当局对楼市情况暂时较安心，不必出手干预，政策阴影暂时纾缓，内房板块料回归基本因素，以四、五线城市为主的内房股未宜沾手，以二、三线(尤其在大湾区有较多土地储备)城市为主的内房股较可取。

不过，若干政策对未来企业盈利有影响，当中包括降电价、降低公路收费(计划两年内基本取消全国高速公路省界收费站)、网络流量收费等，从整体政策方向来看，凡与民生开支及企业成本相关的产品或服务收费，料均有下调压力，这一主线也可成为大家在拣选股份要考虑的因素。中移动(941)、中联通(762)及中国电信(728)经过上一轮的减价提速令股价回落之后，相关股份只喘息了数个月，如今政府工作报告内提出，要求今年移动网络流量平均资费再降两成以上，中小企业宽带平均资费再降低15%，电讯服务供应商的毛利受压，相关股份又将进入另一个调整阶段，暂宜观望。

鼎成证券董事总经理 熊丽萍

(笔者没有持有上述股份 逢周五刊出)