市场憧憬中美贸易谈判有进展，加上内地3月份製造业採购经理指数(PMI)胜预期，带动内地及香港股市上扬。恒指过去一周节节上升，一口气重上10天及20天移动平均线，截至周一收见29562点，冲上9个月高位。内地股市亦见造好，上证指数重上3100点大关，为逾10个月的新高，深成指数重返一万点大关，并获成交配合，沪深两地股市成交合计突破1万亿元。
贸易谈判见曙光
升市原因之一为中美贸易谈判，第8轮经贸高级别磋商上周在北京举行，国务院副总理刘鹤率领的中方贸易代表，与美国贸易代表莱特希泽(Robert Lighthizer)及财长鉧钦(Steven Mnuchin) 率领的美方谈判代表团，讨论协议有关文本，取得新的进展。中国外交部表示，关于第9轮中美经贸高级别磋商，刘鹤已启程前往美国。预料当中美贸易谈判取得具体成果后，「习特会」便会举行并签署最终协议，毕竟美国总统特朗普亦需要贸易谈判取得成果这一份政绩，以谋求连任总统。
经济数据方面， 周日内地官方公布3月PMI升至50.5，重回盛衰线以上水平，而最新公布的财新/Markit中国3月製造业PMI亦报50.8，远好过市场预期及2月的49.9，创8个月新高。当中就业指数劲升至50.6，是2013年1月以来的高位，产出指数亦升至7个月以来最高，相信作为全球第二大经济体的中国经济正稳步向好。
投资者对全球经济衰退的忧虑大为纾缓，环球股市周一普遍上扬，道指冲破26200点，距去年高位只有约600点。上周出现倒挂的美国国债孳息亦逐渐回复正常，10年期孳息回升至2.50%，比3个月孳息高0.12%，令该指标息差扩阔至两周最大。在利好消息带动下，对后市有支持，惟投资者需留意本周五发布的美国就业数据，以作适当部署。
本周策略
上周美汇指数持续向好，受环球经济衰退预期所困扰，各国中央银行货币政策转趋温和，加上德国通胀数据差过预期，以及「脱欧」阴霾笼罩下，欧元及英镑受压，资金继续流向美债，进一步推高美元，突破97.00水平后企稳，最高见97.39水平。本周需留意美国就业数据，市场预期3月非农业职位增长加快至17万个，失业率维持3.8%，本周美汇指数仍会靠稳，上方阻力为97.70水平，下方支持分别为96.80及96.20水平，预期在96.20至97.80上落。
至于另一焦点英镑，估计仍受「脱欧」消息而反覆波动，英下议院再度否决首相文翠珊4项替代方案，「硬脱欧」风险仍在。不过，在连番不利消息下，英镑兑美元在1.2960水平似乎找到支持，若非真的出现「硬脱欧」，投资者可在1.2960至1.3300区间短炒。
招商永隆银行司库 萧启洪
(逢周三刊出)
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