去年8月，强美元配合缩表，弄致市场一潭死水。面对美国将会持续不断地缩表，美元持续加息，以及中美贸易战，全球资本市场全部沉默起来。缺乏美元的国家，有如末日危机到来。笔者当时曾撰文分析，世事无绝对，美国以自损八百对中国损一千的贸易战，最终得益不多，加上习惯享受的美国人，如何能对拒可以过紧日子的中国。笔者一直坚持，美国债务太大，必须持续发债养债，没有加息2厘以上的本钱，但真没想到会如此快就停步。由于突然来个波音事件，搞得美元和美股当前半生不死的局面，增长难，灭亡也难，打破美国总统特朗普的减息救市如意算盘，结果特朗普唯有改行超级亲以色列的政治路线，以求保留支持他的选票。
市场回稳，资源和能源类这些传统股就有支持，特别是油价回升逾50美元，对油股更有利。由于市场估计，今年油价将维持在65至70美元间，石油股有追落后价值了。
中信资源(1205)自从新舵主入场后，这三年的业务发展令人有脱胎换骨的感觉。这个新舵主明显有料到，公司应用新技术，有效提高现有油井的石油产量，另一方面，严格的成本控制管理，令其业绩连续第三年呈现强劲的增长表现，除了电解铝业务外，其他业务都取得经营性溢利。
中信资源可攻可守
集团的财务表现与2017年同期相比有明显改善，收入上升22.9%至44.27亿元；股东应佔溢利录得9.05亿元，每股基本盈利为11.52仙，末期股息每股3.5仙，同比大幅增加四成。对支持的股东算是大有交代了。
最值得投资者关注的是公司财务指标如现金流、资本负债比率、股东权益回报率等等，现时已经不比其他同业逊色。集团的现金和现金等值项目按年升36.7%至19.21亿元，资产与负债比率则下降至55.7%，财务情况更趋健康。由于有充足现金流，公司有意加大投资，进一步提升产量，公司的月东打井合同已签订，将于今年4至5月钻机到位后开始打新井；而印尼Seram区块亦开展了地理研究，并开始制订开发计划，初步预计年底可以打新井，此股已经达到可攻能守的投资级别了。
美建贵金属/证券分析部主管 杜普栎
(逢周二刊出)
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