特朗普宜少说话多做事

港股2018年最后一个交易日发威，上升341点，但全年「埋单」计仍下跌13.6%;至于美股亦食「尾胡」，三大指数同样录得升幅，但全年计标普500指数累跌6.24%，道指累跌5.63%，纳指表现较佳，但亦跌3.88%，三者均创2008年以来最大年度百分比跌幅。

另外，美股12月出现之波动亦相当吓人。无可否认的是，经历近10年的大牛市后，美股弱势渐现，亦会成为金融市场的一大关注点。当然，一直视美股表现为政绩的美国总统特朗普亦相当关心美股行情，相信近期他心情也不太好过。所以他亦不断出招，希望加强投资者信心，除唱好美股外，上周六又与国家主席习近平通话，并指双方团队对话协商正取得积极进展。不过，投资者心裏亦明白，美股剧震的源头，其实就是特朗普本身 三番四次批评联储局、针对个别企业发言，以及语不惊人誓不休之性格，直接及间接对股市带来冲击。劝特朗普一句，2019年还是「少说话，多做事」吧!

内地以「稳」为主调

展望2019年，投资市场仍须面对众多不明朗因素。中美贸易战继续受市场关注的同时，首季仍要留意美股行情，以及英国脱欧之最新发展;不过最重要还是各大央行货币政策之改变。欧央行今年将正式终止买债，明年亦有颇大机会「收水」，至于美国加息前景仍充满变数，在此等情况下，金融市场持续波动在所难免矣。

谈谈A股表现，A股2018年表现欠佳，除了受贸易战影响外，经济增速放缓以至部分板块因政策影响而急跌亦影响投资气氛。所以A股未来其中一个关键在于如何挽回投资者信心。笔者预期，基于短期内环球经济前景未明，内地仍会以「稳」为主调，待外围情况明朗过后始出大招。因此A股短期情况难有太大憧憬，预期上综指亦只会于2500点水平上落。

国产网游版号

会再有发放

另外，广电总局在时隔9个月后，再次宣布网络游戏审批结果，首轮公布了80只国产网络游戏，但腾讯(700)却榜上无名。有关结果或会令腾讯好友感到失望，但值得留意的是，根据早前公布之消息，版号审批发放之其中一个準则是按照申报时间顺序进行，同时笔者相信很快又会再有一轮发放;何况今次除腾讯外，网易亦未见有游戏上榜，因此腾讯获审批只是时间问题，笔者亦重申，对其前景依然充满信心。最后，儘管2019年投资市场充满挑战及变数，不过笔者仍祝愿各位读者2019年投资继续得心应手，事事顺境。 (笔者持有腾讯股份)

耀才证券研究部总监 植耀辉

(逢周三刊出)