美股暴跌后反弹 港股A股望首季反扑

港股上周圣诞假期仅两日半市，前周三至上周四，美股虽一度经历过山车，道指累泻1883点后，上周复市后两日报复式反弹1346点，但港股在假期因素下市况闷局，全周港股无太大变化，累跌近1%。上周美国联邦政府开始进入局部停摆状态，整周创下10年来最大跌幅，而上周一平安夜港股仅半日市，最多挫331点，但收市略为回顺，最终跌102点。

上周二及上周三为圣诞节假期，港股休市。而美股则于上周三复市，道指于平安夜急泻653点后，复市当天道指绝地反击，全日急升1086点，癫狂极至。港股于圣诞假后高开低走，早段一度因隔晚美股急涨而升逾200点，惟午后受累于中石化(386)的负面消息而急转直下，曾经急挫约200点，收市仍软172点，连跌两日。

港股A股看高一线

美股周四晚显着波动，道指一度急泻611点，惟尾段突拗腰倒升，最终反弹260点，报23138点。隔晚美股再坐「过山车」，港股周五早微升23点后继续步入闷局，午后仅最多涨121点，高见25600点，最终收市升幅收窄至只有25点，收报25504点。港股全周累跌249点(0.97%);国指则累跌108点(1.08%)，兼失守10000关，报9992点。上周两日半成交，港股平均日成交额约551.34亿元。A股已为2018年作结，沪综指最终收报2493.9点，2500得而复失;以全年计，沪综指今年跌掉24.6%，仅次于2008年金融海啸，创下历史第二大年度跌幅;创业板跌28.6%，深成指全年跌34.4%，同样创历来第二大跌幅。

美国亦顶不住美股狂泻带来的信心危机，美股丧跌后亦见傻弹，香港与内地市场先前已没跟跌，两地市场有内地政策维稳支持，第一季纵仍在贸战中，两市可看高一线。

基建股仓位纳储

中国铁建(1186)截至2018年9月底止，九个月收入按年升6.4%至4898.71亿元人民币，纯利按年升20.11%至126.46亿元，保持良好增长。2017年公司已见优绩，全年实现营业收入6809.81亿元人民币，按年增加8.2%;纯利160.57亿元，增长14.7%。单计期内第四季度，营业收入按季增加28.7%;录得纯利亦见增长38%。中铁建为基建龙头， 2018年预测市盈7倍，参考息率约1.94%，市盈增长率只0.72。内地有政策维稳，基建板块有政策倾斜，板块估值普遍理想，为2019年仓位纳储的首选。

日发证券副总裁 孙瀚斌

(逢周三刊出)