近日升市或是大户设局

当下股海风起云涌，要在交易所立足，政治头脑或许要更敏锐。
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恒指上周五(25日)收报27569点，总结全星期累升478点或1.77%，主要是受惠于内地持续放水所致。恒指自月内低位24896点，已上升近2700点，再次证明资金取向能改变一切。

自从2008年雷曼事件后，内地「四万亿救市」和美国量化宽鬆的确帮助经济与股票市场。恒生指数由10676点，弹升至2010年11月的25000点左右。可惜及至2011年10月，恒指再跌回17000点，波幅十分惊人。

资金取向改变一切

或者每次救市都能带来股市短暂上升的动力，但当大家都觉得指数升至安全位置时，却是最危险的时间。常听说「大户推高大市给散户接火棒」，究竟是巧合还是大户有心设的陷阱呢？

内地本想藉着「一带一路」，透过帮助其他国家筑桥起路，提升新兴与发展中国家的利益；同时扩大盟友版图，包括斯里兰卡、吉布提、巴基斯坦、老挝、蒙古、吉尔吉斯、塔吉克、缅甸、马尔代夫、黑山等国家。

不过，美国故意将简单的长远合作，演绎为有目的的侵佔其他国家的经济，再加上藉近期华为事件，藉此打压中国发展5G技术。一些分析员更指内地想主导数码经济规则，指出美国惧怕中国运用新平台和新科技，垄断发展中国家。

政治头脑甚于数据

把经济和政治混为一谈，给以前一向建立的和平世界贸易环境，弄得风起云涌。西方国家一直领导世界创新科技，但从来没有人把类似言论，用以指责该等国家会影响经济秩序。或许，投资不只要看经济数据，还要有敏感的政治头脑，今后分析可能难上加难。

入市前宜衡量风险

股市最能反映公司盈利和未来经济的走向。内地GDP规模现时12万亿美元，要令经济保持活力谈何容易。近期大市急升究竟是一次熊市反弹的陷阱，还是真正的「救市回升」，还有待观察。

虽然中美大有机会达成贸易协议，但若按美国总统特朗普的谈判手段，就算达成协议也未必是最终版本。他定必加入一些不合理的条文，长期牵制中国。

虽然市场认为美国联储局短期难以加息，对股市有利，但股市走势最后仍依赖经济状况和实质数据支持。纵然目前难觅利淡消息，但投资者最好还是先衡量自己风险承受的能力，才去决定投资策略为是否变得更为进取，抑或维持短线投资为上。

东骥基金管理董事总经理 庞宝林

(逢周二刊出)