后市还看习特会结果

港股在昨天期指结算日早段跟随美股上升，但其后紧随内地股市下跌，恒指开市后升至接近27000点(最高见26923点)便调头向下。其实，恒指在本月最多曾上升2000点，即使以昨天收市计算，恒指亦较上月底上升近1500点，打破连续六个月出现下跌的纪录，高位出现回吐实属合理。

其中一个影响港股的重要因素是「习特会」的结果。G20峰会在美国时间今、明两天举行，国家主席习近平及美国总统特朗普届时亦将会麵，并就中美贸易问题进行商讨。由于近日有关贸易战的消息偏向正麵，市场预料已反映部分利好消息，一旦会麵结果未如市场预期般理想，又或没有太多利好消息，下周市况随时作出调整。因此，投资者昨天趁机先行减磅，以锁定利润及控製风险，尤其是近期大幅反弹的腾讯(700)、澳门博彩股及券商股等，在高位明显回吐。

本地地产股及内房股本月表现明显跑赢大市，昨天未见有太大回吐压力，似乎仍有上冲动力；但两类地产股这一轮上升的原因各异，前者主要是股价对资产净值折让大，而市场早前对加息的反应亦过于敏感。美国联储局正副主席近日对加息的取态稍为偏鸽，亦为本地地产股提供支持力，昨天股价在高位未见明显调整，新世界（017）及新地（016）股价已回升至接近去年底收市价水平，跑赢大市。长实集团（1113）及恒地（012）股价则仍较去年底收市价低逾一成。

低负债内房股可取

内房股回升则与政策相关。由于近月内地楼价及成交已有所冷却，不少三、四线城市更局部取消限购，近期个别银行在按揭息率的上下浮动幅度亦有所宽鬆，虽然笔者认为内地不会全麵放鬆调控，但至低限度不会进一步收紧，估计未来按个别城市情况採取不同的宽鬆措施，避免楼市过度调整，影响整体经济。其实，内房股当中，中国海外(688)、华润置地(1109)及龙光地产(3380)等股价已高于去年底收市价水平，若将本地地产股与内房股比较，笔者认为负债水平较低的内房股较可取。

鼎成证券董事总经理 熊丽萍

(笔者没有持有上述股份 逢周五刊出)