美国这位狂人总统上台将满两年之际，笔者不得不开始留意港美股市的变化。2017年初，恒生指数依旧保持高过道琼斯指数平均约3000点的情景。直至2018年1月尾，恒指见最高位33484之后，恒指和道指互相「争持不下」的情形持续了将近半年。最终于6月中旬，中美贸易战愈演愈烈之际，两大指数渐行渐远，道指一路上探，恒指一路往下，并于10月初呈现道指高过恒指的情形。
10月4日恒指收报26623，道指收报26627。整个10月，恒指下跌2809点。然而步入11月，笔者发现出现一个微妙的变化。随A股政策底的出现和持续反弹，香港股市亦受惠回暖，截至本周，本月恒指已反弹近900点。笔者不禁想问下特朗普先生：为何中期选举之后，您的「让美国再次强大」言论就渐渐消失了呢?为何中期选举之后，美国股市开始出现「跌跌不休」，而内地和香港股市已经探底回升呢?为何中期选举之后，恒指已再次出现高过道指，并有企稳的现象呢?您的美国强大政策去哪裏了呢?难道政策随您中期选举失去众议院而一併「随风逝去」吗?
笔者留意近期APEC会议上面，美国副总统彭斯重申对中国地缘政治战略的批评，甚至抨击中国的「一带一路」 倡议，甚至建议亚洲国家接受「更好的选择」，即抛弃中国，继而转向同美国合作。笔者又想发问彭斯先生：既然你们要求「美国优先」，那幺这又怎幺会是亚洲国家「更好的选择」呢?
近期市场飘忽不定
而就在本月20日，美国贸易代表办公室发布了301调查报告的更新版本。报告中强调：「中国没有做出建设性的回应，也没有採取任何实质性行动解决美国的关切。」自2018年3月美国贸易代表办公室首次发布301报告公布以来，美国司法部已经起诉了声称由中国政府指示的12家企业实体(或个人)，窃取15家公司的商业机密。这些公司主要从事航空和高科技行业，其中包括DRAM知名企业福建晋华。而美股近期的表现，证明市场气氛相对低迷，对于G20峰会两位元首的见面反应较为冷淡。
本周恒指仍未摆脱25000至26500上落区间。周二美国股市大幅下挫，纳指更创7个月新低，德国及法国股市都创今年新低收市，这显示外围股市仍处于一浪低一浪的寻底走势。随本月底期指结算及G20峰会的临近，市场表现飘忽不定。待G20峰会尘埃落定之后，新一波单边行情将会爆发。
香港永裕资产管理董事总经理
香港浸会大学公司管治及董事学学会副会长 史理生
(证监会4、5、6、9类持牌人 逢周四刊出)
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