随着A股对外开放，对美股等环球市场变动反应越来越敏感。当中，外资有出现波动操作，及时兑换收益。另一方面，人民币贬值、美债收益率上升等因素，亦导致外资流出。
影响投资情绪的因素
近期人民币持续贬值，9月、10月，通过港股通的南下资金结束了长期净卖出局面，出现递增式凈买入，分别达到65亿港元和92亿港元。不过，历史走势显示投资情绪主要受本国经济发展、政策方向、预期等因素所影。
近期，内地新政策均利好，中央层面和地方政府均纷纷出台政策，为上市公司股权质押纾困。笔者在接受内地证券时报专访时曾指出，外资会看重中央政府对A股市场接近底部的表态，而近期内地经济发展也好于外部市场预期。不过，正面信息的背后，同时也有美元加息、流动性收紧等方面的担忧考虑，两方观点持续博弈。
外资成为A股重要力量
从成交情况来看，外资在A股的话语权逐渐扩大。从整体规模来看，外资已经成为A股重要的机构力量。中国人民银行最新统计数据显示，截至9月份境外机构和个人持有境内人民币金融资产中，持有股票资产达1.28万亿元，仅次于债券成为外资第二大资产配置。
目前，北上资金与QFII组成的外资在A股流通股佔比已经达到3.25%，几乎与保险社保重仓佔比相持平，仅次于主动公募基金，外资可能已经成为A股第二大机构力量。
目前A股在全球资产配置中仍处于低位，随持续资本开放，加上内地公募力量相对有限，外资对A股的影响是持续的。不过，外资有机会成为重要力量，但不会是决定力量。
整体来看，外资的投资风格偏向于稳健为主，配置在A股市场主要是长线资金。外资对A股的长期影响是把双刃剑，一方面起到积极的推动促进作用，另一方面如果外资一旦受到国际政治、经济等不确定性因素的干扰后快速撤离，将有机会产生推波助澜作用。在引导外资的运用上，需要警惕，内生性的投资增长才是未来A股市场发展的关键。
资深投资银行家 温天纳
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