港股结算周寻底 反弹恐乏力

美股上周再经历动蕩，上周三市场担忧中美贸战蚕食美企盈利，美股全线急挫，三大指数曾失守250天牛熊分界线，暂时只有道指收复过来。

另一方面，美债息曾跌至3周低位，美股美债息同跌，资金流入美元避险，美汇指数重上96水平，为港股增加下行压力。港股在结算周表现仍然不济，「弹途」黯淡。

港股上周表现反覆。上周一内地官员出动救市，并针对股权质押问题提出拯救方法，带动港股升591点报26153点，收复本月11日下跌裂口(25437至26193点）。上周二港股失守26000点关口兼抵销过去升幅，上周三港股走势反覆，终至上周四随外围走低，裂口低开483点，失守25000点关口，最低见24654点，幸而市传「国家队」午后入市，针对性购入券商股及内房股，令港股触底后有支持。

上周五港股弱势未改，一度泻逾400点见24589点，创近18个月低位，最终全日跌276点收24717点。

港股上周累跌843点(3.3%)，连跌五周累挫3235点(11.58%)。国指一周跌163点(1.6%)，报10058点。上周主板日均成交额1009.13亿元，按周升17.29%。沪综指前周累计挫2.17%，上周「国家队」入场传闻提振，惟离岸人民币(CNH)跌破6.97，大市又再乏力向下，沪综指上周升1.9%，收报2598点，仍然失守2600点。

汇控估值吸引

港股继续下试低位，不妨于低位吸纳绩优大蓝筹。权重股控(005)本周初公布第三季业绩，第三季列帐基準除税前利润59.22亿美元，按年增长28.2%，略高于市场预测的54.44至58.19亿美元之上限。经调整除税前利润按年增长16.1%至61.93亿美元。季内列帐基準收入137.98亿美元，近预期上限，综合三间券商预测区间为133.33至137.44亿美元。首三季经调整收入增长率与支出增长率之差为-1.6%，管理层目标为全年由负转正。首三季列帐基準除税前利润166.34亿美元，按年增长11.9%。经调整除税前利润183.32亿美元，按年增长3.6%。列帐基準收入410.85亿美元，按年增长5%。

截至9月30日止，集团普通股权一级比率14.3%，对比今年6月止及去年底为14.2%及14.5%。客户贷款9814.6亿美元，按年增长3.8%。风险加权资产8626.52亿美元。首三季以年率计之平均有形股本回报10.1%，高于去年同期之9.3%。汇控刚发布优绩，其2018年预测市盈率约11.37倍，市盈增长率0.92，息率约6.3%，令其估值更吸引，建议于62元水平逢低吸纳。

日发证券副总裁 孙瀚斌

(逢周三刊出)