美汇指数再度突破96，随欧元和英镑持续下滑，美元指数逐步上升，欧盟要求意大利修改预算案，但意大利称没有后备方案。欧意双方的对峙局面，导致意大利股债双杀，推低欧元。儘管欧洲央行重申年底退出QE(量化宽鬆)，欧盟央行行长德拉吉对未来经济扩张及通胀上升充满信心，但欧元区10月製造业採购经理人指数(PMI)及德国IFO商业景气指数欠佳，难支持欧洲央行短期内加息。
预期美国联储局持续加息，继续支持美元，避险情绪高涨，带动美元上升。部分人认为美元指数的上升空间有限，临近美国中期选举，市场猜测共和党可能失去众议院的多数席位，美国总统特朗普承诺的政策（如中等收入阶层减税10%）就难以落实，将来施政举步维艰。这看法太简单，特朗普何许人，中期选举或再杀民主党一个片甲不留，美股、美元、商品又来一波大行情。
大豆或反弹
原油期货继续探底，自10月初国际货币基金(IMF)下调明年经济增长，油价从高位76.9美元跌至上周最低65.75美元，不是说11月制裁伊朗吗？怎会从高位掉下来，道理很简单，早前炒高的溢价消失了。油价后市视乎经济，贸易战有点影响，但不至于跌这幺多，油价仍然在62至72美元波幅区间上落。金价受制于美元上升，上周金融市场震蕩，资金推高金价至1240美元，暂时不宜高追，建议1220至1224美元买入，穿1117美元止蚀，收盘高于1245美元加码，目标价1260美元。
农产品又有新考验。中美贸易战下，中国转向巴西买农产品，有「巴西特朗普」之称的博尔索纳罗当选了巴西总统，中方向巴西买农产品，将来或会出现障碍。大豆跌了许多，或迎来一波反弹，1月大豆期货在8.35至8.50美元可买。
新城晋峰金融集团国际业务总监 文锦辉
(逢周三刊出)
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