本周市场大升大落，市场情绪明显不稳。上周五「一行两会」（央行、证监会和银保监会）掌门人齐齐发声撑股市，当天上午分管金融工作的国务院副总理刘鹤亦正面回应，重申支持民营企业的发展。在周末，国家主席习近平给民营企业家回信，以及周一由李克强总理召开国常会等，多方多次多项「出口术」，要出台更多利于民营企业发展的政策，尤其提到将解决股权质押风险导致的A股流动性困境，带来本周一A股逼空式的强劲反弹，港股同样在周一迎来报复性反弹，主要是触发淡友大量补仓，恒指收复26000点大关，收报26153点，成交额达到1144亿元，10月夜期大部分时间处于26100点水平附近。
当消息公布，有两艘美国军舰「大大方方」通过台湾海峡，10月夜期开始走势迴转，明显有沽盘入市，当晚收市失守26000点关口。外交部已经正式向美方表示「关切」，不得不对中美两国的关係进一步担忧。笔者注意到，过去每当内地及香港股市开始踊跃向上之时，总会有美国军舰亮相南海或台海，令地缘政治紧张气氛升温，阻挡两地股市的升势！
周二，淡友又开始发动大量主动性新沽盘，令恒指大跌800多点，夜期再跌286点，低见25050点。周三，10月期指曾低见25177点，好友反攻，但恒指反弹至25653点已乏力再上，最后收报25249点，跌96点。综观本周好淡友决战激烈，执笔时，淡友略佔上风，淡友希望推低10月期指结算价，以利大量期指淡仓结算；相反，若好友反攻成功，将会逼淡友在结算前补仓推高大市或推高下周二10月期指结算价，使得淡友不能低位获厚利离场。
恒指关键位25000点
虽然市场表现目前令人失望，本周二恒指受道琼斯指数拖累，而道指期货甚至在周二一度跌穿25000点，创4个月以来新低。但是，「不好当中的好」则是需要留意恒指是否可以企稳25000点。笔者认为上周恒指最低见25090点，是短期见底，现仍旧处于技术反弹中，可以趁低短炒吸纳。本周一恒指大升曾一度上至26200点，触发淡友积极补仓，而上周五和本周一两日恒指约升1000点。本周二借台海突发的紧张局势，淡友大力反攻，周二恒指大泻800余点，期指未平仓额约激增至168109。从本周初至下周30日期指结算之时，将会有好淡剧烈的争斗。淡友希望低收，好友却要托高市场，若在近几日有利好消息，将又会触发淡友补仓。
另外，值得留意的是，美国中期选举临近，根据统计，在所有中期选举年裏，每季度（3个月）的季节性趋势，往往会在8月至10月之间从负回报转为正回报。就过去6次中期选举前后主要资产走势的统计，在中期选举前一个月内，亚洲美元指数和标普500指数都走强，同时美元指数过去6次选举中有5次走弱。若恒指可以守住25000点大关，则大市反弹有望，相反若失守25000点，则大市将会进一步下滑。
香港永裕资产管理董事总经理、香港浸会大学公司管治及董事学学会副会长史理生(证监会4、5、6、9类持牌逢周四刊出)
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