贸易战避难所中移动

贸易战困扰大市，港股市处于慢跌阴乾状态，实在并非买货好时机，应该趁每次反弹市减持。近期香港终于踏入加息周期，香港楼市癫了12年矣，也开始盛极而衰，持有众多物业的投资者也应该减持，始终现金在手是最安全。踏入慢熊市，也并非完全没有值得买的股票，也有企业无惧贸易战开打的，中移动(941)便是其中一只，在跌市之下，更可能成为资金避难所。

在智能手机流行的今日，现代人根本脱离不了手机，一刻都离不开移动网络，即使经济逆转，大家财富缩水，甚至面对失业困难，许多开支都可以节省，唯独移动通讯网路的支出，是绝不能省的，而且随移动网络技术进步，上网速度越来越快，现代人使用移动上网的时数往多过住家上网，加上明年开始5G技术就会逐步在内地推出，可以预见未来移动通讯的数据需求量，只会不断上升，中移动的生意唔忧做。

如果说贸易战对中移动完全没有影响也不是，起码今后中移动要开拓北美市场恐怕已经成为不可能的任务，事实上，内地三大电信商：中移动、中国电信(728)及联通(762)集团都积极开拓海外市场，但中美贸易战影响下，肯定影响内地移动网络商未来海外扩张策略，相信未来几年内地三家的移动网络只会向「一带一路」的发展中国家拓展市场，目前中移动亦仅在巴基斯坦营运移动通信。

可以说中移动的生意结构完全是内需股，所以中美两国贸易战即使恶化，也伤不到中移动，在内地移动网路市场，中移动的领导地位亦稳如泰山，所以买中移动的风险很低，防守性很强，变相是一只公用股。现价买中移动息率逾4厘，比放钱在银行收息更多。

作为全球用户最多的移动网络，比起全球其他的移动网络巨头一点也不逊色，美国的移动网络商Verizon和 AT T，市盈率分别要15.5倍及18倍，至于欧洲的Deutsche Telekom市盈率更达20倍，相对中移动现价78.4元市盈率不足12倍，也是内地移动网络供应商中市盈率最低的，反映中移动现价低残，股价再跌的空间有限，更加抵买。

回顾过去5年，中移动自2015年4月创出115.1元高位后，股价便反覆走软，相对港股则在2018年高位后才回落，这几年中移动走势明显跑输大市，不过，中移动具很强的防守性，由于大市走势向下，未来几年中移动反而会跑赢大市。投资者若要在熊市中持仓，可考虑减持估值已偏高的板块，如汽车股及地产股，换马防守力强的中移动，投资者宜分段收集中移动，待大市出现急剧调整时，更值得低位大手收集，中移动立于不败之地，值得长线持有。

必胜