三大焦点新股受难

近日上市的几只大价、集资额较大的新股，最终也免不了「潜水」，而昨日上市的华兴资本（1911）首日即急跌逾两成，市场对新股的兴趣料进一步减弱。

美团点评（3690）及海底捞（6862）带品牌地位及业务规模效应来港上市集资，理论上应有一定卖点，但招股结果分别只有0.5倍及4.6倍超额认购，反应较预期逊色，这可能因为港股受中美贸易战影响而显得不明朗，而美团点评以同股不同权形式上市，加上目前仍处于亏损状态，令投资者参与意欲不大。海底捞虽然是已有盈利纪录的传统经济股，认购反应较美团为佳，但两新股的订价实在过于进取，美团以接近上限69元订价，海底捞则以上限17.8元订价，在集资规模不小、巿况不明朗的情况下，根本不足以支持上巿股价上升。

吼优质银行内险受惠政策股

然而，由于两者均以可提早纳入富时指数及恒生综合指数，令股价得以炒高，但这只能短暂支持，最终仍是要「潜水」。至于昨日上巿的华兴资本，面对巿场气氛欠佳，而集团主要专注于为内地新经济公司提供投资银行服务、股票承销及投资管理业务，这与美团作为新经济股亦有相关性，因此，股价欠表现是意料中事，惟低于招股价两成却是意料之外。

今年来港上巿新股陆续有来，但大型新股的反应料更难引起投资者兴趣，笔者认为港股在季结之后料再作调整，届时再选择买入优质银行、内险、受惠政策的内需及基建相关股，总较博上述新股捞底为佳。

鼎成证券投资策略总监
熊丽萍

(笔者无持有上述股份
逢周五刊出)