市场已预期今晚美国联储局将宣布加息1/4厘，市场焦点联储局主席鲍威尔发表讲话。值得留意的是，中东局势再次变得紧张。美国直接资助的最后一批僱佣兵有被驱逐离开叙利亚或被毁灭的危险。美国在中东的影响力开始逐渐减弱，例如对国际油价的话语权有所降低。昨日美国总统特朗普在联合国大会发言，似独裁者的口?要求OPEC(石油出口国组织)阻止油价飙升并降价，但以沙特为首的OPEC并不买总统先生的帐。
市场持续忧虑美国11月落实制裁伊朗，加上OPEC和俄罗斯等产油国无意增产，昨日西德州中级原油(WTI)价格站稳72美元，伦敦布兰特期油也上升至81美元以上。油价上升的同时，将会刺激通胀进一步上升。另外，10年国债孳息率上至四年最高已见3.11厘，加上今年俄罗斯、日本及中国等国家开始逐步减持美债，也牵引美息向上。
1987年笔者就职于美国最大的私人投资银行美国德崇集团 (Drexel Burnham Lambert Group），负责黄金证券期货及资产管理。在10月股灾来临之前，笔者与同事末日博士麦嘉华（Dr. Marc Faber）已洞悉股灾来临，建议客户远离股市避过一劫。近月美股走势表现有类似1987年股灾前夕象。笔者认为，10月份历来有「股灾波动月」之称，又是一个高能量波动周期，估计最早10月至11月随时可能触发美股大幅下跌。牛市无长期，金融市场同样有春夏秋冬的周期性变化。
美股已是强弩之末
众所周知，美国是全球最有能力掌握国际金融市场去向的大户，为了凸显美国优先的强大及与众不同，特朗普发动贸易战以阻击内地及香港股市。从今年3月初至今，内地股市已经下跌约20%，港股亦下跌约18%。同时间，道琼斯指数似有跌市免疫力，先跌8%之后反升15%，其后更创历史新高。笔者相信这是美国财技的结果，驱使资金流入美元体系、流入美股市场。贸易战会影响全球两大经济体的经济增长，美国一定不可能独善其身，笔者认为美股已处强弩之末。待投资者纷纷以高位入市后，美股随时可以因为一个利淡因素而产生断崖式下跌。
1987年10月19日被称为「黑色星期一」，当日美国股市出现历史罕见的大崩盘，单日跌幅达22%，为史上单日第二大趺幅。本周一中国正式发布《关于中美经贸摩擦的事实与中方立场》白皮书， 重申「合则两利，斗则两伤」，批评美国政府的贸易保护主义、贸易霸凌主义，又指美国政府不当做法危害世界经济发展，并指责华府在贸易谈判中出尔反尔，导致中美的贸易摩擦在短时间内持续升级，继而中方代表团拒绝近日赴华盛顿参与贸易谈判，甚至有传闻指美国中期选举之前双方似乎不会有新一轮谈判。对于美国要在明年1月1日将关税加至25%，或许还要等很久。若贸易战进一步恶化，将很有可能导致美企的毛利进一步下降，进而导致物价上升、劳工成本上涨，通胀将会上升、消费市场收缩、失业率回升，最终打击美国的经济增长。当市场预期焦点转移，反映贸易战的潜在不利因素，或将引发美股的大跌趋势加速到来。
笔者认为，在历史原因和现今消息形态层面上，美股现水平不应该乐观，倘若美股转势大跌，港股势必受到拖累。建议各位投资者，手持现金为主，勿心急入市。
永裕资产管理董事总经理
香港浸会大学公司管治及董事学学会副会长 史理生
(证监会4、5、6、9类持牌人 逢周四刊出)
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