A股体虚抗涨不抗跌

作者：张碧珊

过去一周，远隔重洋的喷嚏让A股遍体鳞伤，挤进本世纪周跌幅榜前五名。

流感一到毫无抵御

A股因此被调侃，涨的时候似贵妇，跌的时候就像泼妇。此话神似，一周下来左思右想，这怪谁呢，千里之外的美股似乎赖不上，人家乃是高位回调合情又合理，内地股市涨不上去首先是因为没有火车头，其次也没有众股拾柴火燄高的底蕴，到底是熊拉车还是牛拉车一直傻傻分不清，流感一到毫无抵御泥沙俱下。

曾几何时多幺豔羡美股的傲娇，只涨不跌誓不低头，口水哗哗流一地，窃以为美股之牛，不在经济复苏的强劲否、也不在谁任美联储主席，更不是特朗普在推特上面码点字母，美股的扎实在于个股自身。举例来说，苹果股价从周一到周五仅仅跌去5块钱美元，而腾讯（0700.HK）上周下跌29港元，其实还不到4美元，可惜在A股根本找不到相类似的个股比较。当然了A股的股王贵州茅台（600519.SH）也不过是跌了45元人民币，汇率换算下来也是比苹果跌多2块美元而已。

说到股灾，相信没有谁比巴菲特更有发言权了，他老人家吃盐要比咱们吃米多。当年巴菲特面对股灾只有一句话：也许意味着股市过去涨得太高了。1987年美股崩盘，股神依旧看报纸、看年报，淡定如常。两天之后，他答记者问，坚信股灾和天灾一样会过去的，所持股公司的股价最终反映其内在价值。

此次大跌，不论中美舆论风口都高度统一，经济基本面没有出现重大颠覆。然而短短5个交易日，亏完辛苦一年的年终奖，说不肉痛那是讲笑，心中难免升起怨恨，哭爹骂娘声浪一浪盖一浪。怪人民银行的有，骂中证监主席也有，但是参考借鑒股神的观点，个股内在价值才是爬坡过坎的底气。先说指数，从历史看，金融危机以来美股跌幅在7%以上的调整共发生过9次，其中美股平均跌幅为10.4%，对应A股的平均跌幅就是12.7%。跌得更深，几乎就是A股惯例。至于中美类股，细细拆开那也是没法比的。数据统计，目前美国科技类上市公司总市值约为7.72万亿美元，而中国这一数值仅为2.08万亿美元，两者相差将近4倍。

不妨翘首未来希望

置身这轮囫囵跌浪里面，往往忽略一些正儿八经的「西瓜」。上周五，深交所首次对外正式公布了战略规划纲要，定下目标，致力于打造国际领先的创新资本形成中心，建成世界一流证券交易所；其中重点，推动形成特色更加鲜明的市场体系，突出新经济新产业特徵，针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点，推动完善IPO发行上市条件，扩大创业板包容性。

当然具体实施细节，现在外界尚不知道，但是不妨盯紧蚂蚁金服这块试金石，别走眼了。来自路透的独家，蚂蚁金服计划股权融资50亿美元，最新估值超过1000亿美元。虽然对外发放消息的这位人士，还是不肯透露IPO的时间表，同时保密挂牌上市地点，但此轮融资一致被外界视为预热IPO。

想必伸出橄榄枝的证券交易所肯定不止一两家，马云估计还在精挑细选。顺道说说蚂蚁金服为何值千亿。在2017年全球区块链企业专利排行榜上，中国远远抛离美国，领先全球，这其中阿里巴巴以49件排名总量冠军，而这些专利全部出自蚂蚁金服技术实验室。阿里要发币了吗，非也，据说蚂蚁金服将技术用到了公益捐款、正品溯源和房屋租赁上面，这些都是长期存在负面问题的民生领域。光听都觉得明天豔阳高照，用技术和数据武装诚信二字。

拭目以待，深交所的努力够不够，蚂蚁金服最后花落谁家。

文末补充一段，就在昨日，内地曝光富士康登陆上交所的招股说明书，正式宣告IPO征程。作为苹果链上最强合作伙伴，走VIP通道，享40倍估值，合理价位约33元人民币，总市值达到6435亿元，荣登A股最贵的外商控股上市企业。台湾的月亮到底有多圆，大家也不妨翘首以盼。