流动性不足?人行不背锅

作者：施十一

上周一整周，A股一直「跌跌不休」，沪深A股共蒸发3.75万亿元(深交所截止为2月8日)。按照目前中国A股股民1.34亿的数据统计，相当于说，持续一周的股市风暴，A股股民每人平均被卷走44000元。

损失如此惨重，连微博大V都坐不住了。董少鹏等大V在2月9日当天呼吁人行立即释放流动性，保障市场流动性供给。而人行当天也发布微博称，已从1月中旬开始安排30天的临时準备金，累计释放流动性近2万亿，并称「维护流动性合理稳定」。笔者认为，股市的下跌与市场流动性并无必要关联。当市场情绪悲观、经济基本面不好时，即使市场上流动性充足，钱也未必会进入股市。况且，从目前资金价格走势来看，流动性供给充沛，跨春节并无大碍。反观股市一跌，就「甩锅」给相关体系的股民或者大V们，其心态是将股市当成了赌博场，输了怪运气甚至机器，这种心态并不可取。

人行不应背锅

此次不仅A股大跌，全球股市也跌得惨不忍睹，可谓是「万般皆绿，遥遥无红」。股市到底怎幺了?在这场全球大血洗中，美股被视为是引发这场集体暴跌的源头。因而有分析认为，A股紧随美股共振，从而引发大跌。也有人认为，A股下跌的锅不能甩给别人，本质原因还是金融去杠杆、政策收紧，导致资金外流。

如果说，上述的种种猜测还能有几分道理。微博大V们把锅甩给人行，呼吁人行释放流动性就显得有些无厘头了。对于春节期间市场资金紧张的问题，人行其实早有安排，一方面通过临时準备金动用安排(CRA)释放流动性;另一方面，节前节后将继续灵活搭配工具组合，维护流动性合理稳定。除此以外，是不是市场上流动性紧张就一定会导致股市下跌呢?其实，答案是不一定的。笔者认为，长期流动性对股市的影响是无疑的，钱供给多了股市自然涨，但短期的流动性对于股市的影响就不一定了，不能简单地认为短期流动性收紧股市就会应声下跌，政策、心理等的影响更大，加上股市的资金一般都是作中长期打算的，自然更多的是充裕的，能经受得住短期需求的考验。所以啊，这个锅，人行还真的不应该背。最后，笔者想说几句，目前尚未有任何方法正确预测股市的涨跌。与其跌了之后，责怪相关机构。不如，加强自身「内功」，做一个价值投资者或技术投资者。甚至乾脆一不做二不休，做个「佛系」股民。毕竟，股市有风险，入市需谨慎。