注册制延的是什幺？

节后新闻目不暇接，桩桩件件来头不小。

上周内地资本市场最重磅消息，莫过于中证监延后2年股票发行注册制改革，同时获得人大常委会批准，事情不小容后再说，因为不是非黑即白那幺简单，还是先聊聊「花边」新闻。

经过春节长假，乐视网（300104.SZ）也翻了身。虽然几乎全部重要事项都没有任何实质进展，无论债务或者关联交易，哪怕贾跃亭是否面临平仓，乐视网的董秘都没能作答；一场既没有孙宏斌出席，当然也不会有贾跃亭莅临，普通到不能再普通的临时股东大会，用连续两个涨停来欢庆会不会有点过头了。很显然，风险连乐视网自己都已经意识到了，接连发布N份公告，提示股票交易异常波动。

心比天高才比纸薄

很奇怪每回说到贾老闆，心底总会泛起马斯克。马斯克之狂妄无人能及，想想贾跃亭估计也是输在气燄嚣张的起跑线上。刚刚发射了全球载重最大的猎鹰重型火箭，立马又宣布「星链」计划，为世界带来高速WiFi服务，并且发送了两颗已经上岗工作的卫星，据说在美国洛杉矶都能用了。马斯克不只会上天下地冒险，当年也是金融才俊，海外版的支付宝PayPal就是出自他的手笔。

说句实话，多少平头百姓，不但忧心忡忡尚未公之于众的平仓谜团，更是害怕贾老闆心比天高，才比纸薄。

提到支付宝，就不得不给港交所一个大大的like。除了压缩谘询时间，新增三个章节，包括生物科技、同股不同权和第二上市的準上市公司。市场公认，改变同股不同权的上市制度，此乃25年来香港上市规则作出的最大变动；但窃认为，这很可能是向蚂蚁金服来港上市伸出最诚挚的橄榄枝。当年错失阿里巴巴的港交所，想必是推进改革的最大源动力，不遗余力吸引好公司，最大可能封堵垃圾股。好多人讲，香港导演林超贤恰恰是因为跨过深圳河，以一部国产电影《红海行动》讴歌主旋律方才燃爆大江南北，换位思考一下，沪深交易所是否也可以虚心南下，好好学习借鑒一下港交所的经验呢。

南下取经锐意改革

话说回来，多亏刘主席提醒，不然相信很多人都已经渐渐忘却，原来神州大地居然还有股票发行制度改革这茬事儿。借用新华社评论的现行股票发行核准制，保证上市公司品质，但同时核准成本高、效率低，时不时中断的新股发行造成「堰塞湖」等。漏了最关键一点，正是因为有了政府部门的盖章签字，变相为这些上市公司签下了品质保证书，让退市、仙股仅仅存在概念中，变现例子凤毛麟角，优胜劣汰名存实亡。

市场固然知道，注册制也好，核准制也罢，只是一种制度和称谓，核准制并非一无是处，注册制也不是灵丹妙药，但内地资本市场的改革必须肉眼可见有突破有作为有成效，改与不改是决心和态度，不是一句延期和时机就能一笔带过的。