【商报时评】抗通胀惠民生多管齐下

金管局今日将公布发行iBond的具体安排。财政司司长陈茂波昨在网誌中透露，将发行的政府通胀挂钩债券iBond，息率下限保证有2厘。政府发行iBond的原意是助市民对沖通胀风险，惟本港受黑暴及疫情的冲击，经济持续疲弱，通胀水平维持偏低，故对市民而言，在当前超低息的环境下，更偏重能够收取有保障而回报又胜于银行存款的投资功能。政府进行调整，作出比以往更高的最低息率保证，当中含有「明益」成分，相信会受到市民的欢迎。而政府利用金融市场发展服务经济和社会，让更多市民获益是应有之义，当局诚应设计推出更多其他金融产品，多管齐下更好惠及民生，亦可推动本港债券巿场的进一步发展。

政府自2011年起推出iBond，定息为1厘，而利息与通胀挂钩，可避免债券持有人的本金被不断上升的物价蚕食，当时本港全年平均基本通胀率为5.3%，是近10年通胀率最高的1年。其后再发行了5批iBond，每批发行量均为100亿元，不过随着通胀率逐年回落，近年发行的iBond「包底」年息率趋于下限，2019年到期的其中一只iBond，有次派息更只有1.02厘，因此到了2017年因通胀纾缓而暂停推行。

今次再推iBond，抗通胀的功能已非主要，概因受暴疫双重打击，香港遇到了最凛冽寒冬，经济增长已连续4季收缩，政府将全年的经济增长预测，下调至收缩6%至8%；8月的基本通胀率仅0.1%，恐怕还会出现通缩。陈茂波对此说明，假若通胀呈负数，iBond所设有的最低2厘回报保证，可确保投资不会因通缩而陷入零回报。在当前全球经济前景不明朗，资金避险需求增加，以及低息环境（现时银行一年定期的年利率是0.5厘左右）持续的情况下，对普罗大众尤其是靠「食息」生活的退休长者而言，iBond无疑是一种较理想的选择，多多少少能够帮补生活费用。

即使未来通胀回升，届时iBond的回报亦会跟随向上。海外主要市场相继大规模地推行的货币宽鬆政策，所带来的通胀风险不可忽视；另外，按3年期的iBond来算，届时相信已有新冠疫苗推出，疫情也可以受到控制，香港社会只要保持稳定，经济有望走出谷底快速复苏，本港通胀或会上升，iBond的设计刚好发挥了「两头兼顾」的优势，市民购入iBond可说稳赚不赔。

政府发行iBond，起到抗通胀及惠民生的双重作用，而诸如iBond、银色债券、公共年金等金融产品的推出，本意也是为了更好协助市民善用有限积蓄，明智选择，赚取稳定回报又能保本。政府应观察今次iBond认购反应，如果热烈完全可以加码，亦应研究丰富合适的新投资产品，力求将金融市场发展，更多面向地让市民感受到、受惠到和参与到，更好地利民纾困，改善民生。而最重要的是香港要巩固和提升国际金融中心的地位，积极融入国家发展大局，善用香港与内地及国际的连通优势，抓紧粤港澳大湾区及「一带一路」发展机遇，增加本港经济发展的持续动力，才是最有利帮助民生。（今日时报评论员 周武辉）