【股坛热话】中概股持续来港 新经济公司成IPO主角

香港上半年新股市场表现强劲，以融资额计，港交所(388)凭藉京东(9618)、网易(9999)来港第二上市，晋升全球IPO第三位。电商二哥京东集团募资301亿元，成为今年上半年集资王;网易位列第二，集资243亿元。而在2020年的下半场，全球经济和政治形势在疫情笼罩下，仍变幻莫测，香港IPO市场会否出现震蕩?接受本报採访的业内人士均表示乐观，而农夫山泉(9633)近期招股情况似也反映了市场的乐观情绪。

今日时报记者 周健鑫

中美角力不断升级，美国若然要再进一步制裁香港金融业，可能会限制美国金融机构参与香港融资活动。如今大量中资新经济企业在港上市，令资金持续流入香港。惟日后招股活动少了美资参与，香港的新股市场发展会否如往日般得心应手?

骏达资产管理投资策略总监熊丽萍表示，美国下半年推出新制裁的可能性不大，即使制裁，对美国自身的金融业也会产生副作用。随着更多新经济公司在香港上市，港股市场将改变过往以金融、地产等传统经济为主导的行业结构。

港股市场行业结构在变

熊丽萍补充，中概股依旧会陆续回流赴港上市，经济数码转型势在必行，而疫情不仅加快其步伐，也让市场对研发药物、保健医疗、教育、供应链、物流的需求变得越多，拉动新经济股和科技股上涨。

金沙江创投主管合伙人朱啸虎指出，一些企业赴美上市成为了「含泪敲钟」，公司上市后市值较上市前估值腰斩，致使投资人难以实现理想退出。朱啸虎认为，目前香港市场、科创板等都具有吸引力。

事实上，受益于港交所2018年允许同股不同权，香港市场已经成为新经济公司上市的首选目的地之一。港交所上半年总融资额达871亿元，共计59只新股上市，较去年同期融资额增加25%，新股数量则按年减少22%。另外，2020上半年前十大IPO中8家来自属于新经济的健康和科技、传媒与通信行业，筹资额佔比高达94%。

近日百胜中国(9987)也在本港作第二次上市，集资最多196.14亿元，最新消息指，百胜中国暂录98.01亿元孖展认购，超购约11倍。事实上，现时市传今年来港作第二上市的中概股，包括新东方教育、蚂蚁金服、哔哩哔哩(bilibili，简称B站)、万国数据、好未来教育、世纪互联及华住酒店等。

近日农夫山泉(9633)已完成本港招股，因同期无其他新股招股，农夫山泉尽吸资金，不少券商首日已被借爆，至上周五「截飞」。昨有消息称，农夫山泉超购逾1000倍，冻资6424.11亿元，成为历史「冻资王」。

下半年新股热潮仍将持续

罗兵咸永道香港企业客户主管合伙人黄炜邦早前表示，预料下半年约有4至6只中概股来港作第二上市。此外，罗兵咸永道预料，生物科技公司于下半年继续活跃，今年全年将超过10间生物科技公司在香港上市。

华兴资本(1911)首席财务官崔强早前也指，下半年香港新股市场仍主要靠新经济公司撑场，「第三及第四季会看到行业至高点、具市场影响力的IPO项目，包括金融科技公司、新消费品牌，亦会有中概股项目」，「回归的项目都是较优秀的企业，到哪个市场都会受到欢迎，假如自身经营不好，回到内地及香港挂牌都有难度」。最后这些中概股到底选择哪一个交易所，则视乎公司的选择，例如会考虑两地法律或公司结构等，目前看来，下半年中概股回归相对活跃。

毕马威中国资本市场主管合伙人刘国贤认为，2020年下半年，全球资本市场将继续面临疫情所带来的挑战及市场的不确定性。IPO市场可发挥作用，将急需的资金引导到全球各地受新冠疫情打击的公司及新经济公司，以应付全球经济动蕩。

毕马威中国香港新经济市场及生命科学主管合伙人朱雅仪亦认为，香港资本市场在2020年上半年由生物科技公司等新经济股上市主导，有关集资额佔市场总集资额77%，预计这个趋势将持续至下半年。

毕马威发表分析指，今年下半年，预计全球市场气氛将继续受经济不确定性影响，或会短期内影响IPO集资。然而，作为全球数一数二的IPO市场，预计香港市场将保持稳定，而中概股回归及医疗保健、生命科学板块有望继续带动市场，预计2020年全年总集资额将达2000亿至2500亿元。