【投资周记】杨玉川：一波未平 一波又起

美国次国务卿克拉奇9月17日起访问台湾，19日离开，是中美建交以来美国访问台湾的最高级别行政官员。由于中美建交时美方承诺不与台湾发生官方关系，因此克拉奇访台明显违背了建交承诺，挑战了一个中国的红线。

对于美台这种合谋挑战中国底线的做法，中国以实战化军演来应对。9月18日，解放军18架战机在台湾海峡演习，并越过台海中线；9月19日，解放军19架战机参与演习，增加了一架战机，同样越过台海中线。从解放军的反应看，逐渐增大压力的迹像较为明显。

8月上旬，美国以抗疫合作的名义，派遣卫生部长阿扎尔率团访问台湾。时隔一个多月，又派遣层级更高的次国务卿访台， 贼佬试沙煲 式的摸底试探、挑战底线意图明显，如果中国没有有力的反制措施，很可能美国下次还会照办煮碗，继续提升访台官员的层次。

以解放军近期的应对来看，对待美台这种 小刀切香肠 、小步前进的策略，解放军的反制策略可能是渐次提高对台湾的军事压力，以小步对小步，以压力对挑战。美台在挑战一个中国底线的方向每前进一步，解放军对台的军事压力也就对应升高一分，所以，如果美国不停止当前这种逐步提高访台官员层级的做法，台海局势的进一步紧张就难以避免。

从表面迹像看，解放军这种渐次提高对台军事压力的反制策略，似乎也产生了一些效果，按照之前的新闻报道，克拉奇原本访台的主要议题是参加双方的「经济与商业对话」，顺便出席李登辉的追思告别礼拜，不过到访问结束，据新闻报道，克拉奇在台似乎十分低调，只是与台湾的主要官员有一些私下会晤，没有参加之前所说的「经济与商业对话」，访问主题变成了参加李登辉的追思告别礼拜为主，官方活动的味道明显变淡。

从这一轮中美台的互动来看，美台试图进一步提升关系，挑战一个中国底线的意图是确凿无疑的，但是在具体策略上有一定灵活性，譬如克拉奇访台活动重点的改变，就显示了这种灵活性；而中国对美台图谋的反对，在态度上是明确和坚定的，但在具体应对上，同样有一定灵活性，战机越过台海中线就是明确的施压，演习第二天参与的战机数增加一架，将压力温和调升，同样是留有余地的做法。

大致而言，目前中美双方在台海的博弈都显示了一定的灵活性，换句话说，双方看似都不希望关系完全破裂，暂时双方发生迎头相撞式的摊牌对决的机会不大。不过，由于美国利用台湾打压中国的企图不会停止，未来这种美台试探底线、大陆反制的游戏大概率还将继续，短期而言，台海局势很难会风平浪静，但是，基于双方都有所克制，触发大规模危机的机会也较为有限。

9月18日，美国商务部宣布，从9月20日起，针对微信和TikTok的禁令将生效，微信和TikTok将被从美国应用程序商店中除名。另据9月20日的最新消息，特朗普表示，批准软件开发商甲骨文、零售商沃尔玛与中国应用程序TikTok的交易，新公司完全由甲骨文及沃尔玛控制，总部将设于得州，为美国创造2万5千个职位。特朗普说，从概念上批准有关交易，并给予祝福，重申交易的安全性将达到百分百。美国财政部表示，甲骨文将负责保护美国用户数据的安全。美国商务部就宣布，将原定星期日起，移除TikTok下载程序的限期，推迟一星期，到本月27日。

由于中国政府决定对要对TikTok的人工智能算法出口进行审批，目前的交易已经不包括TioTok出售技术和核心算法，对TikTok而言，这是一个好消息，公司的核心技术得以保全。

另据最新消息，特朗普禁止微信的努力也遇到挫折，美国法官就针对微信的禁令，颁布临时禁制令，阻止商务部要求苹果及谷歌商店下架微信应用程式的命令。

从次国务卿访台到禁止中国的应用软件，特朗普政府对中国的施压动作不断，由于对华强硬已经是美国共和民主两党的主流共识，预计为了提升其选举支持，特朗普在大选前可能还会不断有新的对华施压政策出台，中国外部环境的不确定性较高。

对投资者而言，考虑到大选前中美博弈有加剧的可能，股市的展望较为不明朗，估计港股走势短期难有大的起色，宜小心观察。

目前市场的焦点正慢慢移向美国大选，预计此次大选有可能对未来的政经形势有深远影响，我们下次讨论。