【投资周记】困扰股市的风险

台湾「经济部长」王美花9月2日披露，美国和台湾将举办一场「经济与商业对话」，可能邀请美国国务院次卿克拉奇（Keith Krach），对方也有意率团访台。9月10日有媒体爆料，克拉奇将时间定在17日至19日，王美花则回应，议程、形式、举行时间等所有细节都还在洽谈中，目前尚未确定。

克拉奇在美国国务院地位仅次于国务卿蓬佩奥和副国务卿，是美国国务院第三号人物，身份十分敏感。

美国政客危险的玩火

或许有人认为，上个月(8月9日)美国卫生部长阿札尔率团访问台湾，还有些灰色空间，阿札尔是一个主管公共卫生的技术性官员，虽然也算行政官员的一员，但政治色彩毕竟没有那幺浓，而且还戴了顶「防疫优先」的大帽子，勉强也算有个理由。不过，如果克拉奇访问台湾，就完全没有任何的模糊空间了，完全违背了中美建交公报中，美国不得再与台湾发生官方关係的承诺。

形象地讲，台湾问题就是中美之间的潘朵拉盒子，轻易不能打开，一旦打开，很可能爆发灾难。中国政府反复表明中国对待台湾问题的态度，台湾是中国的核心利益，中国将尽自己的一切力量维护这个核心利益，如果美国和台湾敢于挑战中国大陆的底线，必定要承担严重的后果。

由于截至本文完成时克拉奇是否访问台湾尚未确定，形势如何发展还有一些不确定性，不过，有一点可以断定，如果身为美国高级官员的克拉奇访台真的成行，金融市场也必定会遇到冲击。

关注美国新一轮刺激经济计划

另一个困扰股市的不确定性是美国的新一轮刺激经济计划。9月10日，美国参议院未能通过共和党「瘦身版」的经济方案，该「瘦身版」方案规模仅为5000亿美元，较此前1万亿美元的规模减半，也远远低于民主党此前提出的2.2万亿美元的要求。该项新刺激计划中包括将之前的每周600美元(已于7月31日到期)的失业救济金下调至300美元、对小企业的新的商业贷款计划、对学校方面和新冠疫苗检测的资金支持等内容。

对于新一轮刺激经济方案，目前看来两党是各有盘算，对于共和党来说，方案非常明确，就是少给救济金，这样失业者就活不下去，活不下去就必须找工作，就业率就会提升，然后经济就恢复了；对于民主党来说，作为在野党，大撒金钱，争取各种阶层的好感，又不用顾虑政府的财政平衡，自然希望扩大救助方案。短期来看，两党的差距较大，未必可以很快就刺激方案达成一致。

不过，以特朗普将股市表现视作选举指标的特性，如果大选前美国经济出现较严重的下滑、股市大幅下跌，特朗普政府就有可能改弦更张，与民主党妥协，达成新的刺激方案。

总体而言，美国的新一轮经济刺激方案能否通过，不至于对股市构成严重威胁。但台海局势潜藏高度不确定性，一旦引爆，风险极大。

（华大证券首席宏观经济学家 杨玉川）