【长线出招】投资市场未过度看淡后市

美国联储局日前发布议息会议纪录，就当前经济发展表示并未乐观。这反映环球经济在疫情影响下，经济增长和企业盈利的前景于未来一段时间仍会令市场忧虑。消息拖累道指期货和亚太区股市下跌，加上美汇指数从两年低位反弹，利淡商品和商品货币，纽约期油和期铜价格分别下跌逾1%及1.5%;澳币及新西兰币则下跌逾0.5%，令市场霎时对风险胃纳有所下降。

从宏观分析，联储局会议纪录虽然指出经济前景的不确定性，但市场同时预期美国会推出更多宽鬆措施去刺激经济，所以未见有大量资金流入避险资产。避险产品如黄金价格不升反跌逾20美元，日圆不升反跌逾0.2%，可见市场并未有过度看淡后市。

美汇下跌趋势不变

至于美汇指数跌至2018年5月时近92.1水平反弹，这属于中长期下跌趋势下的短期小反弹。美汇指数已从今年3月时的103水平，急跌一成至近日的92.1水平，惟美汇指数下跌趋势不变。

预期美汇指数会进一步下跌至90水平或至88水平时才会喘定，这是由于美国目前用大水漫灌去救市，印刷大量便宜的美元所致，加上11月美国总统选举将近，美国总统特朗普为连任不惜加大政府财政负担去取悦选民，美元货币确实令市场不得不质疑其价值和储备功能。

长雄集团董事 吴进德

(逢周五刊出)