【金融了望】美元地位面临重重挑战

作者：颜安生

新冠疫情之下，美国通过印钞机已经向市场释放了2万多亿美元的救市救困资金。据悉，由于美国疫情仍在持续发酵之中，美国多州不得不重新颁布「居家令」，并关闭非必要营运场所，重创餐饮、零售、旅游等领域的消费者支出，令佔美国经济70%比重的消费引擎「熄火」。目前，美国的许多州份重新陷入停工停产，而美国又缺乏其他有效救市和刺激手段，因此，市场普遍认为，美国将不得不选择继续印刷钞票，向市场和美国老百姓再次甚至多次「输血」。这也就意味着美元氾滥的时代再一次来临。

与此同时，美国经济衰退严重，经济前景一片暗淡。据美国商务部近日公布的资料显示，美国第二季度GDP环比暴跌32.9%，创下1947年季度GDP资料公布以来最差纪录!而前一季度则只下滑了5%。相较历史，美国1958年创下的季度下跌纪录是10%，1980年第一季度下降了8%，2008年金融危机期间最糟糕的季度纪录是08年第四季度下降8.4%。在过去两个世纪时间裏，无论是「大萧条」、「大衰退」还是过去30多次经济衰退中的任何一次，都从未在如此之短的时间内造成过如此严重的损失。

资金逃离美元流入金市成趋势

更令人忧虑的是，新冠肺炎疫情正在改变美国人的消费习惯，美国老百姓开始不敢借钱消费，而且正在趋于囤积现金以备不测，消费不振将成为美国经济的主基调，美国经济试图在短期内出现好转几乎是天方夜谭。美联储主席鲍威尔强调，美国经济复苏的步伐缓慢，现在就对复苏进程是否将可持续下去作出判断还为时过早。全面的经济复苏不太可能在近期发生，要到人们感到安全时才有可能。这也就意味着美元越来越缺乏美国经济实质性的支撑。

众所周知，自美元指数推出以来，该指数便成为国际投资者进军国际金融商品市场最重要的参考指标，而美元指数与黄金价格从来就是势不两立，从国际金融市场的历史轨迹来看，黄金与美元指数之间的关係从来就是你强我弱，你弱我强。譬如2016年、2017年，当时美元指数偏软，在美元指数持续走低的带动之下，大宗商品也节节下挫，随之的是全球股市的下跌以及金融市场的波动。

当时的全球金融市场，除了黄金一枝独秀之外，几乎所有的金融产品都在下跌，当时有分析机构指，随投资者纷纷涌向避险资产，黄金价格将飙升逾60%至每盎司2000美元。虽然最终没有出现这一幕，但投资者依据美元指数与黄金价格之间的博弈关係作出的这一判断乃是经验之谈。然而，2020年的新冠肺炎疫情正在把黄金避险的功能凸显得淋漓尽致，黄金价格正在不断刷新纪录，而这一次美元指数想在短期内反弹恐怕没有那幺容易。这将意味着国际资金逃离美元而寻求黄金等贵金属避险将会成为一个长期趋势。

高盛指美政策或引发美元贬值

有鑒于美元氾滥以及美国经济的悲观前景，高盛集团7月底发出了一个大胆警告，称美元面临着失去全球储备货币地位的危险。高盛策略师警告称，美国的政策正在引发货币「贬值担忧」，这可能会结束美元作为全球外汇市场主导力量的统治地位。高盛在一份研究报告中称：「黄金是最后的货币，特别是在当前这样的环境下，各国政府正在压低本国法定货币，并将实际利率推至历史低点。人们真正担心的是美元作为储备货币的持久性。」

据路透社早前对汇率预测者的调查显示，即使假设没有第二波疫情冲击，随着全球需求疲软以及美国经济前景暗淡，未来一年美元的主导地位将逐渐消失。可见，美元地位正受到来自新冠肺炎疫情持续、美国经济前景暗淡、黄金价值凸显等一系列新的重大挑战。