居家抗疫 即食麵需求增 食品股具防守性

新冠肺炎疫情仍难以完结，限制社交距离等措施持续实行，从事即食麵、饮品、休闲食品製造的食品股可望持续受惠。一众食品股当中，康师傅(322)、统一中国(220)及日清食品(1475)皆有生产即食麵。至于中国旺旺(151)，则主要从事米果、乳品、饮料以及休闲食品，业务结构与前三间公司有较大差别。

今日时报记者 邝伟轩

光大新鸿基财富管理策略师温杰接受本报访问指出，新冠肺炎疫情仍未消除，全国超市继续开放营业，有利即食麵及饮品的需求，食品股可谓较具防守性，料股价可平稳发展。他认为，上半年为即食麵销售的「黄金期」，随着内地企业逐步「复工复产」，料下半年销量增幅将会放缓，未来销售将依靠单价上升带动。

资金持续进入内需板块

骏达资产管理投资策略总监熊丽萍指出，中美关係持续紧张之际，资金转为跟进不受国际形势影响的内需股，预料食品以至整个的内需板块仍有上升空间。

一众有生产即食麵的股份当中，统一中国已于上周五(7日)公布中期业绩，上半年纯利按年上升6.8%至10.65亿元，惟毛利率较去年同期下降0.8个百分点至35.8%。温杰认为，统一中国上半年业绩只录得轻微增长，相信业绩表现不会对股价有太大刺激，可候股价回落至8元吸纳，上望8.8元至8.9元。

日清食品于上周三(5日)发盈喜，料上半年纯利将按年上升逾30%，主要受惠于新冠肺炎疫情带动的即食麵需求上涨。

温杰认为，相比其他生产即食麵的股份，日清食品的优势在于质量;随内地人均收入稳步增长，消费者讲求质量之下，主攻中高端市场的日清食品，单价将有很大增长潜力，但由于近日已累积庞大升幅，若现时有持货的投资者，宜以8元为止赚位。熊丽萍分析，除了受惠新冠肺炎疫情，日清食品在推出新产品方面较为积极，故仍可看好。

康师傅收入稳定增长

康师傅虽然尚未公布中期业绩，同样可凭藉居家抗疫的概念，利好股价表现。惠誉上月发表报告指康师傅胜在槓桿比率低，流动性强劲且现金状况稳健，料可于未来2至3年保持强劲财务状况。穆迪则预计，随着今年第二季营运逐渐回复，于未来12至18个月，康师傅的收入将会趋向稳定及温和增长。

温杰表示，康师傅市佔率为内地之冠，股价仍有上涨空间，但同样因早前累积庞大升幅，认为可待股价回调至14元吸纳，上望16元，止蚀12.6元。

中国旺旺股息逾5%

当前中国旺旺的派息比率接近100%，股息率逾5%，适合「食息一族」。截至今年3月底止，中国旺旺收入按年倒退3%至200.95亿元(人民币，下同)，但纯利按年增长5%至36.49亿元。派息方面，公司去年派发每股2.42美仙及每股1.1美仙的末期息和特别息，连同上半财年宣布派发0.64美仙中期息，全年股息达4.16美仙，按年增长21.6%。

毛利方面，受惠产品组合的优化及大宗原材料价格下降，中国旺旺毛利率较去年同期上升2.6个百分点，达到48%，毛利额达到96.550亿人民币，较去年同期上升2.7%。此外，相对其他食品股，中国旺旺的优势在于持有净现金，截至今年3月底止，公司的净现金达83.76亿元，按年升9.6%，相信可足以抵挡金融市场潜在的不确定性。温杰认为，中国旺旺股价呈横行趋势，料可採取区间操作策略，在5.7元水平吸纳，上望6.1元阻力。