【理财信箱】退休后投资首重风险 专家：组合与管理皆重要

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全球经济前景不明，準备退休或已经退休的市民难免忧虑未来生活，做好退休后的理财规划格外重要。投资类别中，债券基金因稳定和低风险，一向被认为是退休投资选择之一。如果以100万元来计，退休人士该如何规划？购买债券基金，又如何在风险和增长之间取得平衡？ 今日时报记者吕希蕴

在《经济学人》发表的2020年《全球生活成本调查》中，香港位列生活成本排行榜首。再看港人平均寿命，亦位于世界前列。谈及香港人退休年龄及退休后理财规划，美国万利理财控股有限公司亚太区总裁张佩仪说，高昂的生活开支及高企不下的通胀率，令香港市民很难做到早退休，一般情况下市民选择60岁到65岁退休。

一部分市民退休之后会选择买房收租，因为房产属于保值且低槓桿的投资，但买房收租需要投资者常常管理、维修、装修等，相比之下，张佩仪认为，购买债券基金是比较方便的投资。

退休人士宜增债券及基金佔比

财富荣耀资产管理董事总经理史理生强调，退休人士做投资组合，首先要做地区性的比较，从环球、大中华区及内地等不同市场去考虑风险。

张佩仪亦认为，退休人士考虑投资组合时，应该注重稳定性及规避风险。她续称，不少客户在购买产品之后，只关注每个月的收益，并未留意自己选择的产品种类及风险，但其实在不同的阶段，随着风险的变化，债券基金的价格也是波动的。此外，部分退休人士缺少对投资组合的管理和调整。

张佩仪建议，退休人士可以考虑基金公司的保本基金，定额收入的债券风险较小，回报率一般在5%左右。具体操作方面，她认为最关键是要避免单一投资，做好组合投资。比起单一投资，组合投资的优点是可以分散风险，因此投资者选择产品时要考虑不同的市场和种类。在佔比上，她建议买债券及债券基金的比例约为80%，旨在符合退休人士稳定低风险的投资需求。

汇控取消派息凸显蓝筹未必可靠

假设一名60岁市民拿出100万元做退休后的投资组合，应该如何着手？张佩仪建议这样分配：20万元用于购买内地人民币债券、20万元购买海外货币基金、40万元购买债券基金、20万元购买本地蓝筹股。不过，她特别提到，蓝筹股虽然以往稳定及派高息，但汇控(005)今年在港不派息的事件，让投资者看到蓝筹股派息的不确定性。

至于以当中40万元的资金用以购买债券基金，主要是指购买高收益债券和环球债券。张佩仪认为，高收益债券可以选择新兴市场，因其风险虽大但回报率很高；至于环球债券基金，可以选择由各国政府发行的环球债券基金，理由是虽然这类产品利率低但稳定，综合考量就可起到风险平衡的作用。

锁定A股市场及中概股

史理生亦认为，退休投资的组合很关键，其中债券基金的比重一定要提高。货币选择方面，他认为人民币债券是退休人士理财首选。以前人们锺爱美元债券基金，但在现时经济情况下，他更看好人民币债券基金。从经济趋势而言，他预计未来中国内地经济会好过美国，也看好人民币汇率。此外，可以适当增加20%到30%的香港蓝筹股。如果不投资蓝筹股，也可将目光锁定A股市场，以及一些口碑较好的中概股。

针对退休人士在年龄、精力、理财水平及投资兴趣上的差异，张佩仪建议，有兴趣和能力的退休人士，可以利用退休后的时间加强学习，多与专业的顾问交流，学习做理财分析，不要盲目地随大流。当然，退休人士亦可选择专业人士帮忙，由基金经理帮助管理投资组合。

定期检讨投资组合

史理生又强调，目前环球经济动蕩，局势变化快，投资者要留意风险变化，必须定期查看自己所买的投资产品的表现和风险。至于入手的时机，他表示，低利率环境有利于做债券投资，目前债券的主要风险是未来几年内利率的变化，而作为退休投资的债券基金组合不适宜短线，建议做长线规划。张佩仪同样认为，低利息的环境适合买入债券基金。