高盛上调金价预测 招金目标价升54%

高盛发表研究报告指，其商品团队最近上调对2019至2021年金价的预测2%、8%及4%，至1409美元、1600美元及1600美元。因此，该行维持对招金矿业(1818)2019年盈利预测，以反映金价上升的预期及其上半年业绩，另调升2020至2021年盈利预测62%及27%。高盛上调对其目标价54.4%，由6.8元调高至10.5元，评级由「沽售」升至「中性」。

影响招金上行或下行的因素，包括金价及铜价走势，金价每盎司变化100美元，对其2020年盈利的影响为45%，对估值影响为18%;项目的执行情况;以及矿山等级的升降。

维持紫金「买入」评级

此外，该行调低紫金矿业(2899)2019至2021年盈利预测13%、5%及25%，以反映金价上升的预期大部分被黄金数量下降、上半年锌现金成本上升，以及管理及财务成本上升所抵销。该行下调对其目标价7%，由4.3元降至4元，维持「买入」评级，相信该行可受惠于铜价及金价上升。

影响紫金的主要因素，包括金价及铜价走势，金价每盎司变化100美元，对其2020年盈利的影响为14.5%，而铜价每磅变化0.01美元，对2020年盈利的影响为3.8%;以及项目的执行情况。

该行相信，投资者将持续对经济增长存在忧虑，金价或进一步上升，特别是当ETF基金都增加相关的配置后。该行的经济学家不预期世界经济会步入衰退，但相信直至发达国家增长改善及市场忧虑情绪减退之前，金价会继续走强。