环球央行及美国联储局新一轮宽鬆货币政策开始酝酿，澳洲央行和印度央行按剧本减息之外，市场对联储局减息预期大幅上升。上周联储局主席鲍威尔表示，目前并不清楚中美贸易战将如何发展及何时结束，联储局会密切留意贸易战的影响，并在需要的时候採取适当行动。有多位联储局官员亦表示对低通胀率的担忧，圣路易联储银行主席布拉德更直接表示，联储局可能很快会减息。过去一星期联储局官员态度的变化，令市场对今年联储局减息预期上升，美元从高位回落。
人币走势取决于美元及贸战
上周六人行行长易纲接受彭博访问时指出，如果中美贸易战加剧，中国有空间调整货币政策。中国无论在利率、存款準备金率、财政及货币政策工具，都有巨大空间进行调节。有信心人民币未来会在平衡水平持续稳定，而人民币具有弹性，利好中国经济以至全球经济，可为经济提供自动的稳定性。管理预期做足，看来人民币破7算也不会有太大冲击。幸好美国非农新增职位数据差，减息预期升温，美元从高位回落。中美立场强硬，贸易战进展难言乐观，人民币未来走向取决于美元及贸易战进展。
近期油价大幅波动，两星期内跌9.4美元，中美贸易战仍未解决，库存高企需求疲弱，减产限期快将完结。俄罗斯及油组是否延长减产拹议事关重要，若未能达成协议，油价可能急跌；油价短期若没有好消息支持的话，小心跌穿每桶50美元心理关口。
新城晋峰金融集团国际业务总监 文锦辉
(逢周三刊出)
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