套现逾110亿 小小超密觅「新猎物」

近日，电盈(008)频频有动作，引发市场热议，先有向长和(001)出售旗下Three UK出售英国宽频业务，代价为3亿英镑(约29.18亿港元)，紧接又减持香港电讯(6823)，向市场配售8.4亿股，当中，套现超过85.3亿元。一周内这两项交易，电盈一口气套现逾110亿元。市场人士认为李泽楷又看中新猎物，惟当中有诸多不确定性因素，有可能对电盈与香港电讯股东回报带来不稳定性。

今日时报记者 李映萱

开年收红包 背后有老爸

过完农曆新年，电盈曾向长和旗下Three UK出售旗下用于收购其持有的英国频谱和无线网络资产公司 Transvision的全部股权，当中Three UK将向电盈支付3亿英镑(约29.18亿港元)。经过计算，预计电盈将可透过今次出售交易录得不少于约13亿元的收益。

论及Transvision的经营情况，似乎并不如人意，截至2016年年底，Transvision的除税后净亏损约2.24亿元，而且在「超人」李嘉诚接盘时Transvision的资产净值约为7.71亿元，远低于收购价。

随着环球经济局势动蕩，再碰上英国脱欧，李嘉诚在英国的业务已经面临挑战，如今又接下电盈旗下的英国宽频业务，虽然着实给了李泽楷「小小超」一个大红包，让李泽楷稳袋13亿元，也扭转了电盈去年业绩同比减少10.63%的尴尬。

只不过，生意人不轻易做亏本的买卖，更何况是李嘉诚，在市场热议此次李泽楷套现，其父李嘉诚接盘的原因时，李泽楷紧接着又开始展开第二次套现。

第二次套现 疑背后还有招

电盈公告称，将出售香港电讯信託及香港电讯的股份，其持股比例也将从63.07%减少至51.97%，拟套现金额高达85.34亿元。 配售完成后，电盈在香港电讯的持股由原来的63.07%，降至51.97%。电盈解释， 今次交易所得的资金，将用作一般企业用途，包括进一步投资媒体及企业方案等核心业务，作其他新策略投资，以及偿还债务。

新鸿基金融财富管理策略师温杰接受本报访问时指，李泽楷第一次出售英国频谱和无线网络资产公司所有股权，主要是因该公司亏损。至于高位沽出电讯套现，料日后或有新的投资项目，需要套现来稳定资金流。

电讯行业竞争大 投资者应审慎

摩根大通早前发表报告表示，电盈减持香港电讯，对电盈股东负面，因为交易将令电盈未来股息降低，且公司未来有可能会有进取性的收购目标，为股东带来诸多不确定性，所以予电盈「中性」评级，目标价5元，反而该行比较看好香港电讯中长线的买入机会。

就目前电讯行业的局势来看， 温杰认为行业竞争太过激烈，而且投入资本较大，不是特别看好，在股价方面，目前电盈与香港电讯的也看不到有新行情。

「小小超」投资新媒体有优势

「小小超」再展财技引发市场关注，笔者认为两次套现后，会有比较激进的投资项目。之前，电盈公开表示，得到的资金有可能进一步投资媒体及企业方案等核心业务。

不少大行认为虽然Now TV的广告收入处于稳定阶段，但集团旗下的Viu TV还处于初级阶段，仍要投放大量资源，而且要开发新媒体必然又要在内容方面下功夫，势必又是一笔不小的投资。

然而，笔者认为，虽然「小小超」在新媒体上会有较大投资，但综观电盈业务架构十分庞大，一度涵盖移动通讯、固网通讯、宽带、宽带电视等领域，当中拥有极强的传播管道以及用户量。

所以对比一批正在向新媒体转型的传统媒体已具有优势，如果电盈可做到拥有自己独特的新媒体内容，那幺电盈的业务也可贯穿整个产业链。所以，虽然投资新媒体，製作内容确实成本较高，但从宏观角度，这笔生意的确值得尝试。