儘管今年4月8日以来内地股市持续震荡弱势，上证综指从年内最高点3288点跌落到12月6日的2912点，累计下跌376点或11.44%，深证成指同期累计下跌663点或6.3%，而同期美国股市连续走牛，反覆刷新历史高点。但是，外资持续流入内地股市的势头却一浪高过一浪。12月6日，北向资金全天合计净流入43.63亿元，为连续第17个交易日净流入。
截至12月6日，北上资金今年以来累计净买入达2993亿元，超过了去年全年净买入2942亿元的历史纪录，离3000亿元也仅仅相差数亿元。
外资流入再创新高
作为重要的中长期增量资金，北上资金的动向备受关注。今年还有17个交易日，可以肯定的是，北向资金净流入超过3000亿元已经没有悬念，而可以预期的目标是3300亿元。而业内预计，明年北向资金流入的规模还将继续扩大，规模有望超过3500亿元。
北向资金持续加码流入内地股市，首先得益于内地股市持续推进的改革开放。11月26日收盘后，MSCI把A股大盘股在其新兴市场指数中的纳入比例从15%提升至20%，中盘股则以20%的比例一次性纳入，完成年内第三次扩容。
外资持续增配A股的大趋势是确定的。对于A股而言，MSCI在A股不断提升纳入因子的节奏将更快，一方面，随?近年来中国对外开放的推进，A股受到国际投资者关注度显着提高;另一方面，考虑到A股市值规模佔比较大，MSCI对于提升A股的权重更接近于「少食多餐」，即循序渐进式分步骤提升纳入比例。另外，2020年3月，富时罗素将完成第一阶段第三步的A股纳入计划，预计增量资金57亿美元。
外资提振A股信心
儘管北向资金流入的规模与内地股市接近60万亿元的总市值相比还不成比例，但是外资的持续加码流入仍然会对市场信心、投资风格的转化有?积极的影响。最近17个交易日，内地股市遭遇年末严重的抛盘，但是，由于外资持续17个交易日的净流入，使得市场信心反覆得到稳固，上证综指跌破年线之后，并没有真正转入熊市，12月6日收盘更重新夺回年线。
目前，海外投资者在A股市场的重要性已有所上升。截至2019年9月底，外国投资者持有A股市值为1.77万亿元，相当于A股总市值和自由流通市值的3.2%和7.9%，高于2018年年底的2.4%和6.7%。因此，预计随?2020年二季度起GDP同比增速出现反弹，主动型外资流入将会继续增长。中国金融市场持续开放的红利，将使股债等中国优质资产长期得到支撑，其中最为受益的应该是股市。
随?外资的流入价值投资氛围日益浓厚，市场总体趋向稳健，以前的暴涨暴跌很少出现，内地股市逐渐形成慢牛格局。
王长久
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