融创中国董事长孙宏斌表示，这是该公司首笔跨出地产圈的投资。 2016年全国商品房销售金额已突破10万亿元，今后再增长挺难的。房地产行业发展已触碰 天花板 ，融创此次投资乐视也是探索转型。
同策咨询研究部总监张宏伟认为，在国内房地产市场布局空间已经有限的市场环境下，大多数品牌房企势必将面临多元化转型。
但从目前来看，开发商在探索房地产上下游产业之外的投资基本以失败告终。如恒大近期剥离粮油、乳制品及矿泉水等非主营业务，放弃近三年来的快消领域拓展。不少做社区商业的房企也跟记者表示， 做商业前三年根本没打算赚钱。
但就连孙宏斌自己都坦言， 对乐视生态没完全看懂，对其汽车板块基本没看懂。
记者采访的市场分析人士普遍认为，融创此次投资150亿元 打水漂 的可能性更大。张宏伟认为， 融创注资虽缓解了乐视的燃眉之急，但因乐视生态模式的资金缺口巨大，融创的投资极可能造成其多元化转型失败，更可能重蹈顺驰扩张过速失血覆辙。
事实上，融创中国在市场上激进的扩张步伐和作风备受市场质疑。孙宏斌在发布会上宣称，截至2016年年底，融创中国账上有现金600亿元左右。
然而，2016年融创中国的拿地金额超过千亿元，加之近期融创总斥资近500亿元接连收购莱蒙国际、融科、金科、链家以及乐视等公司的股权。其资金来源引发市场质疑，从而进一步引发了投资者的集体 差评 。
招银国际重申 维持融创中国卖出评级 。招银国际认为，融创中国债务负担沉重，大量的投资和收购将公司的财务杠桿水平推向新高。此外，中金、花旗等机构也担忧，孙宏斌的 机会主义 举措将令融创未来战略非常不清晰。国际三大评级机构穆迪、标普和惠誉也相继下调融创评级，其理由无一例外是融创负债率太高。
据高盛高华证券计算，融创中国目前的负债率高达117%，已 资不抵债 。对此，孙宏斌的回应是 投资者可以把入股乐视视为拿地 。但有评估机构认为，拿地是购买不动产资产，从目前来看，土地价值处于单边上涨趋势。而投资前景不明的乐视股权却是风险极高、波动极大的资产，此次 慷投资者之慨试融创之错 ，未来或使其公司财务状况恶化。
记者查阅融创财报发现，融创部分借款以竣工物业以及融创及其子公司股权进行抵押。融创2016年业绩中报同时显示，该公司上半年凈利润约为1.03亿元，较去年同期减少91.8%。用自有资金购入乐视股权显然远远不够。
融创巨额的收购资金从哪里来？融创公告中解释称， 长期流动资金的来源包括贷款、股东注资及股份发行。 也就是说，融创入股乐视实际上采用 以债养股 模式。这与当年孙宏斌的初创企业 顺驰 扩张过速、资金链断裂， 十个瓶子2个盖子 的资本游戏如出一辙。值得注意的是，孙宏斌曾在发布会上表示， 没想到乐视用这幺少的钱，做了这幺多事。
这足以让监管部门警惕。 有业内人士提醒，融创把左手的负债变成了右手的股权，这无异于在金融杠桿之上再加杠桿。在中央定调继续深化 去杠桿 之际，监管部门应警惕融创和乐视的合作模式沦为 靠无限使用金融杠桿和利用高频率、高广度、高渗透率的关联交易带来的规模扩张假象。
记者注意到，在宣布150亿元入股乐视后，融创市值三天内缩水超过10%。
下一篇：：没有了