巨头诺华“抛售”爱尔康 没有来得及等到市场春天?

强强联姻 未见得能熬过七年之痒。制药巨头诺华此前耗资520亿美元收购了全球最大眼科企业爱尔康，近期却选择 分手收场 。记者从诺华制药官网获悉，诺华将剥离爱尔康眼部护理设备业务，分拆预计于2019年上半年完成，同时启动回购不超过50亿美元的股票，而眼科制药业务仍继续留在手中。与之形成鲜明对比的是，A股唯一一家眼科上市公司爱尔眼科却赚得盆满钵满。

耗资520亿布局

眼科市场却业绩不佳

有分析师估算认为，爱尔康的分拆价值在150亿~230亿美元之间。2008年~2011年，诺华陆续耗费520亿美元从雀巢手中 接盘 眼科产品子公司爱尔康。收购成功后，爱尔康成为诺华旗下第二大业务部门，营业额达100亿美元。自此，诺华的业务范畴涵盖创新药、眼科和成熟药物。据了解，诺华是全球最大的药企之一，而爱尔康公司则是全球最大眼科专业药厂，旗下有眼科用药、眼科医疗器械与耗材、视力保健产品等。

然而 嫁入 诺华的爱尔康业绩并不亮眼。数据显示，爱尔康在2011年还未被完全收购前销售额增幅为10%，此后连续3年增速仅为3%，2015年销售额更是下降达到9%。有分析认为，或因为白内障手术装置和人工晶状体市场需求下降，导致爱尔康营收持续下跌。

此前诺华总裁曾透露： 爱尔康留在诺华的时间可能快要进入倒计时。 诺华目前正逐渐将资源集中到核心医药业务上，爱尔康眼科制药因为保留下来而被转入诺华创新药物部门。针对此次剥离爱尔康眼部护理设备业务，诺华在分拆业务公告中表示，剥离计划将有助于诺华和爱尔康全力专注于各自增长战略。

在行业观察人士看来，诺华今年以87亿美元收购美国纳斯达克上市的处于临床阶段的基因治疗公司，这意味该公司对新药市场、基因治疗领域越来越重视。而随着公司业务重新调整，巨资买下且销售额不给力的爱尔康就显得有些格格不入了。

冷门 眼科

仍被视作 蓝海 一片

无论是综合医院还是大众，旧观念普遍认为 眼科偏小 ，到目前为止眼科在器械、设备领域还没有一个上市公司(无论主板还是创业板)，但实际上，眼科领域唯一一家A股上市的爱尔眼科却赚得盆满钵满。其2017年年报显示，当年营收增长率接近50%，为近五年来最高;2017年净利润达到7.43亿元，同比增长33.39%。 作为我国首家上市的医疗服务机构，爱尔眼科近年来营收和净利润始终保持高速增长，连锁医院数量也在进一步增加，行业地位无可撼动。

分析认为，无论是人口老龄化的影响，还是青少年儿童离不开 电子屏 的影响，昔日的 冷门 眼科现在却被视作 蓝海 一片。 眼科产品总体来说毛利润较高，这也是当初诺华购买爱尔康的一大诱因;但因为该领域细分程度高，爱尔康近年来在耗材、器械和设备方面的销售业绩不够好，所以诺华没有来得及等到市场春天。 该业内人士表示。