政府应速为企业代支成本

文/罗家聪

疫情失控，各地陆续锁国封关实行居家令，经济渐陷全面停顿，坊间料大萧条将重现。的确，若经济活动被迫全面停顿的话，某季的GDP跌好几成是不足为奇的，问题是多久。有这样的感染和死亡规模，对上一次已是1968年的香港大流感了，全球死近百万人。翻查之下，原来十几年前已有学者研究过当年这流感于全球蔓延的时序(见参考)。

如图所见，通心棒是零星个案期，实心黑棒是蔓延高峰期。不难发现，无论何地，高峰期都在三、四个月间(一格一个月)，即是一季多些。不过，当年香港流感变种，在大半年后出现第二轮感染，儘管也是三、四个月。是故两个高峰头尾合计要一年许，连同最初零星爆发期便共年半。昔日1889、1918和1957年这几次死过百万人的流感，头尾也大概一年许。以1968年经验推断，今轮年中应消散，下一轮明年初捲土重来。

要是一年分两季GDP缩几成的话，这未必是偏长的衰退(定义为连续两季收缩)，但幅度上属萧条(收缩一成)。很明显，任何常规周期政策都不管用：货币固然弹尽，即使财政亦不易通过(美国国会便否决了)，就算过亦不够快。最显而易见的大危机，是停产期不确定下，企业大规模倒闭，接是失业率暴升，这就确实是大萧条翻版了。

可以怎幺办?英国最近一招可能奏效：只要因疫情受影响的企业承诺一段日子不执笠不炒人，政府可代为承担大部分成本包括租金、出粮等。这些非常日子下，银行势必落雨收遮，因若企业大规模执笠，肯借的银行也必倒闭。政府只有直接绕过银行才可避免倒闭潮。

库房水浸要还富于民，上述方法远胜人人一万，更让政府一铺翻盘。今回就看管治团队的智慧和速度了，时间已非断月而是断日计。