港可成绿色金融枢纽

一带一路发展联会副主席 季辉

随着全球致力于发展低碳环保、可持续发展经济，绿色金融被越来越多的人关注并认可。其中，绿色债券作为一个融资的主要工具，近年在政府的支持和推动下发展迅速。一般而言，绿色债券指任何将所得资金专门用于资助符合规定条件的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具。

绿色债券评级高有保障

绿色债券主要在四个方面具有特殊性。

首先，债券的募集资金用途具有特殊性。目前所发行的绿色债券主要都用于支持低碳项目，一般由专门的机构或者帐户管理所募集资金，并以专项贷款的形式分散到各个绿色环保项目进行使用。目前，欧洲发行绿色债券比较多。比如欧洲投资银行发行的「关注气候债券」，用于资助高达75%的欧洲可再生能源项目，促进可再生能源和能源效率相关项目的投资。

其次，绿色债券的信用评级比较高。比如目前世界上发行的「关注气候债券」和「地球未来债券」等均为国际顶级信用债券。标準普尔、穆迪及惠誉这三家全球最主要的信用评级机构给这类债券的信用评级均为最高的AAA级。一般而言，该类顶级信用债券的违约概率微乎其微，因此投资该类债券的资金安全性也比较有保障。

第三，绿色债券的本金收益有保障。目前市场上已经发行的绿色债券均为保本型债券。债券的利率一般分为浮动利率和固定利率两种。固定利率普遍高于政府债券收益率，比如世界银行在瑞典发行的绿色债券年度支付利率比瑞典政府的债券利率要高0.25%。浮动利率债券设有保底收益，比如欧洲的「关注气候债券」到期后投资者可收回全部本金。该债券还附带额外的期权，债券到期金额赎回时，如果价值超出面值25%，投资者有权选择使用盈余部分在碳排放权市场购买碳排放指标。

第四，绿色债券的投资主体更加广泛。由于绿色债券有较高的信用保障且兼具公益性和收益性，一直受到市场的追捧，吸引了包括国家养老基金、政府财政部等众多机构投资者以及企业和个人投资者。世界银行从其2009年发行第一笔绿色债券起不到两年的时间内，通过15种货币的22只绿色债券募集绿色债券基金超过15亿美元。这些成功的债券发行都充分表明绿色债券这个创新金融工具具有足够的市场吸引力。

港府积极支持绿色债券市场

近年，香港政府也积极推出多项措施支持绿色债券市场。2018年6月15日，香港政府宣布设立绿色债券资助计划。根据该计划，绿色债券的发行人不论是首次发行还是再度发行，也不论其发行的年限和发行的币种，只要在香港上市发行的债券总金额超过港币5亿元（或者等值外币），均可以提交申请资助。本次绿色债券资助计划为期三年，合资格的绿色债券就其通过绿色金融认证计划而取得认证的费用可获全数资助，同时每笔债券发行的资助金额上限为80万港元。

我作为一名从事企业融资业务的香港律师，相信通过这个绿色债券资助计划，可以鼓励更多优质的绿色债券发行机构利用香港具有竞争力的资本市场及其顶尖的金融和专业服务在香港发行绿色债券。「一带一路」沿线国家也有不少从事绿色金融的企业，笔者相信绿色债券的推行有利于鼓励「一带一路」企业将募集资金投资于节能环保、清洁交通以及绿色建筑等领域，增强市场对于绿色金融的信心，从而推动香港成为全球绿色金融枢纽。