昨日，金管局总裁陈德霖出席立法会财经事务委员会会议时，详细分析了本港股市和楼市不断升温的走势，并提醒市民和投资者，要考虑美通胀加息节奏的变动和地缘政治局势紧张两大因素，提防未来资产市场存在的风险，不宜过分乐观。警钟响得及时，市场人士应有所醒觉!
最近，全球经济初呈向好之势，美国、欧洲、日本、俄罗斯、巴西等经济体复苏势头都不错，以致无论是本港或者全球其他金融资产市场都持续升温。例如，美股市盈率倍数高达31倍，纳指连升6个星期，道指和标指也是连升8周;内地沪股和深股虽然走势相对落后，但经过市场秩序整顿和充分调整之后，亦有走出前期谷底，转向慢牛之势。楼市更是居高难下。本港金融市场亦是持续造好。陈德霖就指出，目前本港市场估值很高，股市和外汇基金持续上升，第三季港股及海外股票投资收入高达300多亿元，外汇基金首3季投资收益更是创下历来新高，高达1898亿元。再加上现时本港仍处于低息期，本港楼市更是不断升温，楼价连升不降，已经连续上升18个月，累计升幅达到25%，可谓惊人。
资产市场看似走势叫好，但市场时刻处于变动中，随着美国加息和最近地缘政治变动，未来金融资产市场恐会受到影响而出现冷逆转。自美联储10月开始启动缩表以来，再加上持续的加息政策，市场虽仍然保持稳定且向好，但所受影响已开始逐渐呈现，前几日英伦银行亦宣布了10年来的首次加息，加息0.25厘;本港1个月银行同业拆息亦是缓慢上涨中，从9月底的0.58厘左右上升至10月底的0.791厘，截至昨日1个月拆息又达0.80厘，可见本港拆息虽然增幅不大，但是仍在持续上涨，而且增率频繁，近2个月都在上升。市场人士一般相信，美联储12月加息可能性高达九成，随着美元不断加息，港元和美元间息差逐渐拉大，港息终将会调升。再者，美联储主席将于明年换人，新任主席是否会沿用温和的加息步伐还不得而知，如果美联储加快加息节奏，本港息口将会跟随快速上升，对本港的市场沖击亦会更大。因此本港市民和投资者不要被目前的超低息、流动性足所迷惑，在投资或买楼时，须考虑未来风险，考虑自己的实际承担能力，谨防利息上升带来的超负荷的还款压力。
美元加息的变动亦随时会影响本港股市、外汇市场，现在市场情绪虽然乐观高涨，但投资者决不可低估加息带来的风险性。当美元受持续加息致最终货币政策正常化，或者改变现时缓慢的加息步伐时，美息将会高于港息，港元汇率走低，难免导致本港市场资金外流，适时金融市场料会波动;而且在联汇制下，港美息率终将一致，影响之巨，不言而喻。另外地缘政治因素亦不可小觑，最近朝鲜半岛局势持续紧张，也可能会沖击市场。
总之，现在本港乃至全球市场虽阳光明媚，气氛乐观，但暗流涌动，潜在风险聚积，投资者应时刻提醒自己不要忘了「投资有风险，入市须谨慎」的良言金句，做好风险管理，莫等潮退时，成了没着裤子的那位。
今日时报评论员 赵燕玲
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