金价短线仍见支持

新春过后首次与大家见面，笔者在此祝大家身体健康，猪年万事如意！

随着中美90天「休战期」逐步迫近，市场关注双方能否达成协议。美国总统特朗普在本月初接受访问时提到两国很大机会达成协议，但在2月7日证实中美双方将不会在达成协议前会面，市场此前对两国或在「习特会」上达成协议的预期落空。如果双方未能在3月份之前达成贸易协议，美国新一轮的加徵关税将生效。美股当晚全面下跌，道指一度跌390点，纳指和标普则连续第二日下跌。国务院副总理刘鹤将于本周与美国贸易代表莱特希泽和财政部长鉧钦在北京商讨贸易问题，预料短线将是决定大市方向的因素。

本周风险事项多

另一边厢，欧元区、英国及澳洲央行于上周均下调经济增长预期。受累全球贸易紧张局势及内地经济增长放缓，欧盟将欧元区2019年GDP增速预期从1.9%下调至1.3%；2020年GDP预期从1.7%下调至1.6%，同时英国央行亦指出「脱欧」对经济的不确定性增加，下调经济增长预期。市场对全球经济增长放缓的忧虑升温，资金流入美元，带动美汇指数连续第7个交易日上涨，2月8日收报96.64。但值得关注的是，美汇的强势反弹似乎受惠于各央行的鸽派立场而非基本因素。同时，联储局官员布拉德上周发表鸽派言论，表示联储局应向偏鸽派的方向进发。种种迹象显示，美元的强势上涨或是短线影响。

回到欧洲，区内最大经济体德国公布的数据不甚理想，此前报告称其12月工业产出下降0.4%，欧盟同时将德国2019年GDP增长由1.8%降至1.1%。上周欧元疲弱，加上强势美元，反覆下挫收报1.1323。而英国将于2月14日再辩论「脱欧」事宜，将影响欧元后市。另外，多个债券市场例如德国、日本甚至美国国债收益率均录得近几年新低，暗示市场避险情绪从未减退。

展望后市，本周中美经贸高级别协商将左右后市方向，早前特朗普指所有关于贸战的最终决定均于会见习近平后落实，但有政府高级官员表示市场不必过分解读，双方仍能以电话联繫。市场对此意见较为两极，且看会否金「猪」报喜，还是「猪」事不顺？而英国「脱欧」方面仍然胶，但欧盟态度坚决表示不会就「脱欧」协议重启谈判，市场普遍认为「硬脱欧」或「无协议脱欧」机会较大。本周市场相信较为波动，现货金价现于1310美元水平，从技术层面来看，金价短线见顶于1330美元并持续回落，虽然上周美元升势凌厉限制了金价的走势，但本周风险事项较多，市场避险情绪仍浓，金价短线预算仍见支持。

本周策略

美汇指数最终未能突破95.00关口，持续反弹，重上96水平后，再度挑战97.00关口，美汇指数连升第八个交易日，亦是两年来最长升浪，升至97.10水平，创今年来最高。美元汇价向好，主要由于中美两国本星期恢复贸易谈判，市场担心未必能够达成协议，加上欧洲经济增长持续放慢，美元发挥资金避险作用。技术上，美汇指数上方阻力为97.20及97.80。正如笔者上文所述，美汇升浪将见阻力，再向上突破机会不大，本周预期96.00至97.50上落。另外，说到避险，投资者可留意日圆，由于近日美元整体走强，美元兑日圆重上110以上水平，如市场避险情绪转浓，可考虑110.80附近水平沽出美元买入日圆。

招商永隆银行司库萧启洪(逢周三刊出)