股市向上的暗涌

今年是猪年第一次与大家登稿，祝大家猪笼入水，财源滚滚来。过往猪一向给人觉得很臭很髒，但近年愈来愈多人感到牠的可爱。新春期间，大家网上或手机上互传照片祝贺，特别逗人喜爱。

不知今年股市会不会像猪这幺淘气？大家要特别留意，因为大市从去年年初高位大幅下滑后，估计今年的行程会特别起伏不定。12年前2007年的猪也特别多变动，2007年2月27日的全球股市大泻，导致世界各地股票市场蒸发千亿市值。其中一主要原因是市场传出中国政府可能加息以抑制通胀，上证指数一度下跌近9%，成为10年内最大跌幅，这同时引起全球市场波动。而在内地股市大跌后，美国道琼斯工业平均指数下跌416点，跌幅3.29%。标準普尔500指数急跌3.45%。这是自2001年911恐怖袭击以来单日最大跌幅，当时令市场担心全球经济增长前景。

回顾2018年，中美贸易战由特朗普挑起，根据一些分析员的预测，将来美国可能因此大伤元气，却没有因这场战争获利。但最可能预见的是这场贸易战还会继续坚持下去，最终目的无非是希望中国或其他强国退让，以稳固或重新争取美国自己国际上的优越地位。

2019年是关键的一年，美国会採取相关贸易战或对外更强硬的政策，以金钱利益来操控政治，但也随时也会换来巨大的经济损失，令经济萧条的迹象更濒临。美国未来一年的经济命运主宰全球经济去向，万一有什幺十年大事发生，也需要一段时间才能显着改善。美股道琼斯指数，自2017年尾开始，淡友们都主张是时刻离场，结果2018年绝非好年，2018年12月的大跌市令全年升幅消失，幸好美股近期的反弹也许并不算太差，但是以经济周期计算，相信很快随着经济步伐前进，美股将会有庞大的下行压力出现。最简单的来描述未来的状况是，大家无法接受美国大牛市的结束。

内地和香港股市走势还是因贸易战而拉锯，因投资者对谈判中过程的担忧维持观望的态度，相信大市表现暂时会欲振乏力。除非，两国某一方妥协或放弃一些利益，否则，今年不是乐观的一年。现时，大市受中国的「新四万亿救市」推高，但人为救市的实际作用可否长久成效存疑，参考前几次救市的升幅最终都渐渐回落，今次大家也应两手準备，预计一下近期升市后的部署策略，是否继续增持以短线获利，还是隔岸观火。

东骥基金管理董事总经理庞宝林