小户输给大户 大户输给市场

在上一期的文章(12月20日见报)中部分内容是：「笔者认为，不论今晚结果如何，即使股市反弹也是短暂的。而受外围美股拖累，港股亦不能独善其身。」结果在12月20日凌晨，联储局宣布加息1/4厘后，道指冲上24057再大幅回落，下挫至当天低位23162，收报23323。

2019年市场前景堪忧

原因在于，市场已开始改变对2019年经济前景的看法。市场对2019年的经济前景持放缓甚至是衰退的态度。倘若联储局宣布持续加息，将会不利经济，对股市更加不利。

投资者对市场失去信心

而即使是联储局减少加息次数，或不再加息，则显得对经济前景不再强劲，同样会引发沽空潮，令到投资者对市场失去信心。所以笔者就预言「不论今晚议息结果如何，即使股市反弹也是短暂的」。

终极一跌可能出现

综观市场，规律都是「小户输给大户，大户输给市场」。儘管近期特朗普总统「出口术」频频，希望力挽股市狂澜，以阻止股市下跌，但「大势已去」!

市场已经呈现一浪低过一浪的利淡趋势，而昨日中国公布的製造业PMI数据自2017年5月以来首次跌穿50盛衰分界线，增加全球经济担忧。

恒指在今年开市第一日(2019年1月2日)狂泻715点，恐慌情绪再度蔓延，预期终极一跌可能出现!

香港永裕资产管理董事总经理

香港浸会大学公司管治及董事学学会副会长 史理生

(逢周四刊出)