上周三，美国联储局终于完成本年最后一次加息，把联邦基金利率调升至2.5%至2.75%水平，达到其全年共加息4次的目标。不过，其会后声明并没有市场预期般偏鸽，指美国经济活动持续扩张、劳动力市场强劲及通胀朝向2%的目标，令联邦基金利率目标区间仍「有些再进一步缓慢上调」(somefurthergradualincreases)的空间，点阵图亦暗示明年升息次数为2次。
另外，联储局维持其收紧货币政策计划不变，加上中国内地继续其去槓桿政策，日本央行开始缩减其资产负债表规模，以及欧洲央行确认年底前结束买债，预示环球进行近十年的量化宽鬆政策，引致资产泡沫膨胀的年代终告结束。
金价短线续有支持
联储局主席鲍威尔是次加息的决定，能够捍卫联储局的独立性，但亦继续引来美国总统特朗普的抨击。眼见美股连日下挫，作为以美股表现评价自己政绩的特朗普，迁怒联储局连番加息，更传出想辞退该联储局主席。有白宫官员指出撤换联储局主席将震撼金融市场，希望总统能藉圣诞假消除怒火。
事实上，美股自10月初见顶后，走势反覆向下，踏入12月份更急转直下，道指单是过去一周便下跌1655点，亦已跌穿200天线水平，进入技术熊市，反映在与其他国家贸易纷争的前提下，市场忧虑美国来年经济下滑，而笔者亦相信美国明年只有条件加息1次，再加一次(即共两次)的概率不高。
市场避险情绪上升，加上预期美国加息步伐将放缓，推动金价走高。金价上周升至1266美元的半年高位，升穿200天移动平均线，自本年8月中筑底后，呈现一浪高于一浪水平，料短线续有支持。
本周策略
上周美联储一如市场预期加息0.25%，美汇指数只于96.16至97.16窄幅上落。由于圣诞节假期前，大部分金融市场提早休市，投资者会保持观望，汇市交投将会进一步减少。目前市场较为关注美国政府由星期六开始局部暂停运作，甚至可能跨越圣诞假期对市场影响。另外，市场流传特朗普有意辞退鲍威尔，加上股市近期持续动蕩，避险资金流入日圆，美元兑日圆更一度跌穿111.00水平，最低见110.80，因此近期日圆将受到避险因素支持，预期美元兑日圆在110至112水平上落，至于美汇指数则预期在96.00至97.50区间上落。
招商永隆银行司库萧启洪
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