上市公司遇到爆仓怎幺办

凉拌！

这点很重要，别慌，自乱阵脚可能倾家蕩产，冷静处理则万事大吉，尤其记住以下三点。

（一）找出问题 保持透明度

别当市场是傻瓜，近期例子是佳源国际(2768)。1月17日，该股股价乍跌近八成，单日市值蒸发263亿元，其后佳源管理层出来解画，指公司财务正常只是遭遇沽空。

隔了几天，联交所资料披露，佳源国际控股股东兼主席沈天晴于股份暴跌当日以每股平均价2.76元出售9362万股，涉资2.58亿元。同时内地媒体又披露，原来沈天晴已将佳源国际母公司佳源集团98.83%股权全部质押。

佳源说被人沽空，原来公司主席有份沽。无论公司主席是主动沽货还是被人斩仓，自己仓裏的股票少了，事后一定知道。但对外公布时又不说，等到港交所（388）披露信息时一切都晚了，你让小股东怎幺相信你？

沈主席一定后悔极了，他应该不清楚港交所有披露好仓信息这个机制，身边也没人提醒，问题就大条了，输了263亿元还被当笑话。因而，找出问题所在很重要，保持透明度也很重要，这是危机时刻小股东信任上市公司的基础。

（二）真金白银 回购公司股份

上市公司管理层的千言万语，也比不上公司一句回购。公司回购可以，大股东回购也可以，总之回购最实在。好例子有李嘉诚，长和(001)股价一低就回购，小股东心裏踏实，特别忠心，有种天塌下来有人撑的感觉。

另一个例子是阳光100(2608)，1月17日股价同样曾跌八成，怀疑有人爆仓被无辜拖累，原因未明。其后公司发声明指公司运作正常，并会斥资回购不超过股份总数10%的股份。

1月18日，联交所资料显示，阳光100在1.36至1.79元的价格区间回购了5083万元；1月22日，阳光100又在1.52至1.68元的区间回购了708万元。简单利落，应对得宜，笔者倾向相信阳光100的估值终究会回归正常水平。

（三）进退有据 切勿穷追猛打

这几年的好例子是汉能(566)汉能遭遇沽空时曾找人问意见，笔者出席过其中一个饭局。饭局后认为汉能是家好公司，至今还持这种看法。

只是如果好公司价格太高，我们也一定不买。后来汉能股价辗转向上，传闻汉能主席李河君打退沽空机构的狙击后尝到甜头，原来财富可以来得如此容易，因而不顾专业人士反对继续把股价推高，再后来的结局就不说下去了。

着名分析员张化桥曾在博客裏大概这样说，其挂职深控(604)时很欢迎沽空机构，因为有人可以帮忙看看公司有什幺问题、哪裏做得不够。当前许多上市公司对沽空机构畏之如虎，慨叹，一类问题两种角度。

蔡清伟