中美贸易变数多 关注防守性高息股

中美贸易争端问题变数仍多，加上美国债息回落，防守性的高息股料仍有资金吸纳。

美国债券孳息率出现倒挂，即短年期债券较长年期之孳息率高，令巿场解读为预示明年美国经济或逐步放缓，企业盈利表现负面之先兆。然而，巿场近日将2年、3年期债息与5年期债息比较，虽然有参考作用，但年期相差不远；若将2年期与5年期作比较，笔者认为较具启示。以昨天美国2年、3年、5年期债息分别为2.778厘、2.813厘及2.777厘，10年期债券则为2.908厘，即10年期债息亦只较2年债息高13点子，倒挂情况亦可能随时出现，值得大家密切注视。

坚股解码

近月，美股持续上升至创历史高位，估值已高于其他主要巿场，若企业未能持续增长，美股大有调整空间，亦可能为港股带来一定的负面影响。可是，内地股巿及人民币汇价的变动，近年已成为港股走向的主要风向针，美巿对港股的影响已不复从前。美元近日转弱令人民币回升，港元汇价亦见转强，均有助港股减少受美股拖累后巿表现。

但昨天港股突然受到华为事件影响，港股亦扭转近日升势，令资金又再趋向投放于防守性高、避险能力相对强的高息股及公用股之上。其中，中电（00002）昨天收报87.8，全日下跌0.3%，港灯－SS（02638）则收报7.58元，微跌0.1%。至于房託基金方面，部分主要房託亦能逆巿靠稳，领展（00823）及置富产业（00778），于昨日分别收报77.25元及9.12元，同样上升0.3%。

虽然恒指于10月低见全年低位24541后，现已回升约6.6%，但中美贸易战问题变数仍多，加上美国债息回落，防守性的高息股料仍有资金吸纳。

鼎诚证券董事总经理 熊丽萍