油价料在46至56美元上落

G20峰会于上周在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行，国家主席习近平及美国总统特朗普会晤后，双方达成不增加额外关税的共识，并将继续谈判，争取在90日内就多项贸易问题达成协议。从没有对话到对话是新起点，90日能谈出结果？目前美方谈判代表全是鹰派代表，中方代表又不能卑躬屈膝，未来谈判日子不好过。

商品价格因中美贸易战暂时未加剧而上升，但很多商品的价格即日已回落，基本金属价格先升后回。农产品方面，虽然中方将增加购买大豆，大豆价格同样高开低走表现反覆。

商品价格曾短暂上升

黄金价格走高。一方面，市场憧憬中美有好消息，但另一边厢，美国债息下跌，3年期与5年期债息倒挂。债息倒挂是警号，若2年期债息高于10年期债息，股市可能会大震蕩，资金流入金市避险，如果金价收高于1235美元，这波金价有望上试1265美元。

原油期货借势反弹。油组开会前卡塔尔宣布明年退出油组，虽然卡塔尔产量只是61万桶一日，影响不大，但可能令不愿意减产国家也想退出。另一方面，加拿大加入减产行列，相信油组会议将宣布减产，为油价带来支持，估计油价在46至56美元之间上落。

新城晋峰金融集团国际业务总监 文锦辉

(逢周三刊出)