金融反腐与金融监管

近来，全球股市皆表现不佳，尤其内地的A股更是让投资者怒其不争。譬如，2018年10月18日A股承袭之前的跌势再次重现黑色星期四， A股三大股指大幅回调，早盘集体低开后震蕩下行，接连创出调整以来新低，截至收盘，沪指收报2486点跌穿2500点，跌2.94%，成交额1066亿元（人民币，下同），出现了百股跌停的现象；深成指与沪指大同小异，收报7187点，跌2.41%，成交额1331亿元；创业板收报1205点，跌2.18%，成交额486亿元。 颜安生

对于A股的连续暴跌，原因是多方面的，其一，受美股大跌拖累，因为近来美股的表现不佳，在A股缺乏利好消息支持的情况下，外围股市的一举一动对A股走向有直接影响。美股差强人意的表现被市场投资者解读为拖累A股的重要因素之一；其二，中美贸易摩擦有升级的风险，必然传递到股市上，其中那些外贸概念股所受影响更大。在中美贸易摩擦还没有见分晓或者明朗之前，这一局面必然会成为包括A股在内的全球资本市场的阴霾；其三，A股调整正处于熊市周期之中，因此，即使没有外围特别的突发因素影响，处在熊市阶段的A股也必然是跌多升少，等等。

A股市场加强整治力度

其实，当前A股调整除了上述种种原因，还有两大原因是不容忽视的。一是金融监管不断加强。2017年7月14日至15日，在全国金融工作会议上，中共中央总书记、国家主席习近平指出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。十九大报告提出，健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线。时任中国银监会主席郭树清表示，在防範金融风险、治理银行业市场乱象方面，2017年确定了同业、理财、表外三个重点领域。首先是因为这三个领域覆盖了比较突出的风险点，比如，影子银行、交叉金融、房地产泡沫、地方政府债务等。同时，还有与其相关的操作性风险，所以要集中精力整治。这意味内地的金融监督将会日趋严格。

近两年来，内地金融监管当局对金融领域的监管不断加强，A股也概莫能外。2018年4月27日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局四部委联合发布了《关于规範金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《意见》），此举旨在规範金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标準，有效防控金融风险，更好地服务实体经济。2018年9月28日，银保监会发布《商业银行理财业务监管理办法》。银保监会要求银行业金融机构科学合理地做好股权质押融资业务风险管理，在质押品触及止损线时，质权人应当综合评估出质人实际风险和未来发展前景等因素，採取恰当方式稳妥处理。凡此种种，有效杜绝了股票市场的非法资金和不正当投资渠道资金来源。

金融反腐不断深入

二是金融反腐不断深入。近来，一则消息震动资本市场：中国华融资产管理股份有限公司原党委书记、董事长赖小民有「100多套房、100多个关係人、100多位情人」。据悉，赖小民的「朋友圈」，不仅包括香港上市公司的董事会原主席，还涉及中国财政部原副部长、重庆市委原书记孙政才等高官。从近两年来内地金融反腐的成果来看，赖小民案件并非个案，每曝出一个金融腐败案件，就会有一批上市公司高管受到影响，从而在A股市场引发震级不同的小型地震，并在短期内对个股股价带来负面影响。

应该看到，无论是加强金融监管还是推进金融反腐的深入，虽然暂时令部分上市公司受到波及，同时，部分违法资金也因受到查处而撤离股市，影响到股价表现，但从长远来看，这些措施是确保A股市场长治久安之举，是长远利好。