【股金期谈】动蕩过后还看八月

回顾7月份的香港股票市场，是个升降变动多、波幅不算大的第三季首个交易月，截至7月30日止，恒生指数高位见29083点与低位27745点，上下波幅只有1338点 ( 4.82%)。若是由6月29日的28955点的收市价至7月30日的28733点收市价计，恒指只是微幅下跌了0.77%。

上月有多个消息，其中国务院提出「积极财政政策」，指会加大基建投资及扩大内需最值得市场重视。另外，财政部指上半年国有企业有总利润达1.72万亿元人民币，同比升21%，前景秀丽。市场亦预料内地下半年有机会降準达100基点。展望8月份港股，一如本栏上月分析，港股有机会在7月份见了低位，8月份或许可看高一线，原因是：(一)料市场已消化了不少中美贸战的争议;(二)IMF亦提内地没操控汇率，人民币有机会相对平稳发展;(三)中央政策及出言稳定经济决心清晰;(四)港股估值相对仍然便宜(恒指28000点，P/E亦只10.5X及相对高息)，港股或在8月下旬藉预期良好的企业业绩公布期，大市有机会可以炒上：

预计8月份恒指可能波动区间为：27850点至30500点。

预计8月份相对强势板块：医药、银行、保险、教育、资源股。

预计8月份相对弱势板块：酒店、纺织、影视、汽车股。

中信资源全面复苏

中信资源(1205)历史资产净值为0.772元，息率2.94%，PE为12.8倍。52周高低价位是0.7元至1.05元。建议吸纳作中线机会，目标1.2元或以上，穿破0.74元止蚀。

近日公布中期业绩，集团收入大幅增加至约21.45亿元，主营业务和投资业务均录得溢利，原油业务表现尤为突出。股东应佔溢利5.3亿元，创近十年同期最高纪录，显示业务全面重上轨道，公司低潮期已过去，内部潜藏价值将逐步浮现，值得重视。

公司目前正使用新技术改善月东油田的产能，并计划按管控式钻探计划钻探一批新井。管理层预期原油业务的产量将于明年有所提升，并于2020年更为显着。今年5月公司成功完成印尼油气合同延期工作，集团将恢复对Seram区块内Lofin区的勘探，令Seram区块的天然气潜在价值得以再被释放，内地近年对天然气需求甚殷，此一板块极有憧憬价值，是发展未来新收入的黑马项目，有利刺激股价。

美建证券期货研究部 杜普栎