环球央行左右下周大市

随着避险情绪回落，风险资产反弹，尤其是在外围股市带动下，港股走出了六连阳的升势;不过，周五又打回原形，跌至31000点楼下。

地缘政治风险近来已经成为一种新常态，成为扰乱市场节奏的主要因素之一，充满较大不确定性。特朗普这个不按常理出牌的美国总统绝对是非常大的影响因素，在中美贸易还未完全解决下，特朗普又展开了对欧盟、墨西哥和加拿大的贸易打击，对盟友和老邻居也不放过，全球贸易战的担忧升温。恐怕这个问题一时间也难以彻底解决，后市还将反反覆覆影响市场。另一边厢，欧洲政局不稳定，尤其是意大利和西班牙政治动蕩一度令风险资产受压。

科技股转强后调整

随着恐慌指数连续下跌，风险偏好回升。科技股走强，尤其是苹果股价连续创新高，其他科技股包括特斯拉、奈飞、微软等再度强势，着实给市场带来赚钱效应，亦带动港股市场的科技板块，加上中兴(763)传已经签署解除禁令初步协议，市场情绪恢复，该板块明显跑出，腾讯(700)亦从低位反弹，连续上涨六日。不过从周四开始，科技板块出现调整压力，腾讯也在周五回吐逾3%，止步六连阳。不过，银行股承接科技股之势而走高，主要是憧憬加息。

美联储加息机会高

有基本面背书，尤其是相较欧日等国疲弱的经济状况，美国更具有加息的能力。特别是上周意外亮丽的非农报告和薪资数据，更是令下周美国联储局加息变得更加有可能，甚至加深了年内一季度加息一次的预期。而作为银行股，在加息环境下，受惠息差扩阔，投资者憧憬未来盈利增加，所以股价受捧。

欧央行放鹰声

下周还有一个受关注的是欧央行。去年欧洲经济修复速度超出预期，没想到并未受到政治因素太多拖累，所以欧元走高，提前退出QE的预期升温。但今年开始，获得的数据普遍偏弱，所以原本市场并不对下周的央行会议有太大期待，但没想到欧央行却在会议前频频释放鹰派信号，暗示将会讨论何时计划停止QE，如此给欧元带来支持，一度突破1.18水平。

此外，下周五还有日央行的利率决定。日本经济疲弱，包括最新的日本一季度实际GDP录得负增长，终值下滑0.2%，不及预期。虽然月初日央行三个月来首次缩减购债规模，但日圆不升反跌。下周日央行恐怕还是维持现状，可能考虑下调通胀预期，这对下周的市场走势相当关键，需要高度关注。

港股从上周四开始动能增强，并在本周二跃上31000点，这个限制其约两周的阻力，主要有重磅股的带动，技术走势明显转好，升至保历加通道上轨。然而，周五突然回吐涨幅，重磅股腾讯(700)和友邦(1299)急挫，拖低了大市，跌穿5和20日线，甚至失守31000点;不过，仍然结束之前三周连跌的走势。料恒指短线震蕩为主，还要等待下周央行议息决定后，走势才能更明朗化，暂时保持观望。

永丰金融资产管理董事总经理 涂国彬

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