意大利及西班牙政局自上周末起暂转稳定，市场对欧债危机重燃的忧虑纾缓，环球金融市场避险情绪明显降温。美国劳工部上周五发布的5月就业市场数据增加投资人对美国经济基础强化的信心，配合市场普遍对美国企业盈利前景乐观，不单支撑美股表现，亦促进部分资金开始回流港股的意欲。此外，人民银行释放出稳定市场流动性信号，预期有助恒指短期内反覆上试32000大关。
截至执笔时，中美两国并未就贸易谈判发布突破性消息，市场仍高度关注两国能否达成较实际亦较明确的和解协议。儘管如此，美国挑起是次全球贸易战风险至今已达两至三个月，相信市场亦对是次贸易战阴霾作最坏的预期，意味金融市场已对中美甚至全球爆发贸易战作了相关的反映。由此推断，当下市场开始对贸易战威胁的忧虑纾缓，未来中美贸易谈判带来较正面的官方信息，将有利提振投资人的风险胃纳，催化股市进一步上升。
另一早前困扰港股的利空因素为：市场重燃内地企业信贷违约风险升温的忧虑。随人行上周五决定扩大中期借贷便利(MLF)担保品範围及于本周超量操作MLF，已给实体企业融资和债市注入信心。虽然人行此举只是稳定市场流动性而非作为货币政策宽鬆的转变，但市场普遍认为人行是对近期债市频繁出现民企违约事件的一个积极回应，有助修复早前内地及香港市场过度悲观的风险偏好，缓解企业信贷违约风险升温的忧虑，这亦明显改善港股市场的气氛与情绪。
TCL多媒体积极改善产品结构
市场对潜在全球贸易战的忧虑降温，有利资金增加配置一些享持续竞争优势的全球布局消闲电子产品股份。TCL多媒体(1070)为全球最大的电视生产企业之一，目前于全球及内地LCD电视机市佔率皆名列三甲。2018年第一季LCD电视机销售量创最近五年的最大增幅，达35%的同比增长，主因海外市场强劲增长而内地市场亦趋稳回升。
集团近年积极并持续改善产品结构，推动自主品牌ASP持续提升，以强化毛利率与盈利能力。除此之外，集团适度加强内部与母公司及系内的优质产业资源战略整合，因时制宜地开展多元化业务，例如近期按9.5倍历史市盈率以7.93亿元现金收购TCL商用信息科技100%股权，进军内地蓝海商用显示市场(B2B)，以拓展整体盈利增长能力。
协同博勤金融集团行政总裁 曾永坚
(笔者为证监会持牌人，无持有上述股份权益)
(逢周五刊出)
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