近期，新兴市场震蕩不止，腥风血雨席捲货币市场。新兴市场货币土耳其里拉、阿根廷比索、墨西哥比索和印尼盾接连崩溃。与此同时，受意大利政局「扑朔迷离」影响，欧元持续下跌，30日欧元兑美元最低报价1.1509，重新回到去年7月份的水位。
上周笔者提到，美元市场的利淡消息开始浮现。这些利淡因素仍处于「被消化」阶段，但美汇指数持续处于高位。美汇指数一日收市未跌穿93.33，美元则始终未改向上探顶模式。
笔者多番提到，「去美元化」是一个长期的趋势，并非一朝一夕可以终结美元的霸权地位。虽然近一个月来美元持续走强，未来一个月的走势将视乎美国近期公布的4月份美债持有情况而变化。早前美国财政部公布的国际资本流动报告(TIC)显示，中国持有的美国政府债券、票据和国库券今年3月份增加了110亿美元，总规模达到1.19万亿美元，创五个月新高。而2月份的时候，中国已经净增持美国长期证券165.95亿美元。中国不断增持美债，从而平衡了「去美元化」的负面势头，增强市场对美元的信心。倘若在6月公布的最新国际资本流动报告(TIC)中，依旧出现中国增持美债的身影，将有利美元短期的强势进一步持续。相反，则美元强势将受到阻力。
现水平有一定购买力
与此同时，中东局势依旧处于不明朗阶段。由欧盟联手中俄牵头，在美国缺席的状况下，25日在维也纳召开的有关伊朗核协议会议，有欧洲外交官表示，「我们会尽力保护伊朗核协议，但我们不抱任何幻想」。同时，美国方面也施加压力，美国国务卿蓬佩奥早前就威胁到，如果伊朗没有改变其在中东的行为，将实施「史上最强硬的制裁」。中东局势的不明朗因素，从某种程度上支持了美元的强势。
执笔时，港股又回落至近期大型上落的支持区。除非恒指收市跌破29800点，否则现水平有一定购买力。
香港永裕资产管理董事总经理
香港浸会大学公司管治及董事学学会副会长 史理生
(证监会4、5、6、9类持牌人 逢周四刊出)
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