刘鹤访美结果短期主导大市

中国国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头刘鹤，于本周二至本周六访问华盛顿，继续磋商中美贸易问题。

在本月初，美财长鉧钦已率领美方贸易谈判团队访问北京，双方首轮的磋商结果令外界「失望」。特朗普于5月4日在Twitter发言指，即将公布的新决定或令中国感困难。之后5月7日周一，恒指最低见29791点，收报29994点。就在「迷雾重重」之时，中美贸易战就有了戏剧性的变化。8日美国白宫发言人桑德斯表示，刘鹤将于下周访美继续磋商贸易问题。13日特朗普在推特再次释放积极信号，表示正在和中国国家主席习近平合作，就中兴通信(763)问题，提供「一条迅速恢复业务的途径」。同一天，特朗普再度发文就贸易战事宜强调「放心，一切都会解决的!」中美股市均呈现上升趋势。

对于刘鹤此次的回访，笔者都希望两个大国「以和为贵」，可以带来正面积极的磋商结果。在刘鹤访美的同一时间段，美国贸易代表办公室将于15至17日召开听证会，针对500亿美元中国商品徵收301关税听取各界意见，届时约有130家公司和行业团体可表达观点和看法。在听证会结束之后，将有一个反驳评论期，且于22日之前再次接受公众意见。

目前，市场已经正面反应中美的贸易谈判，道指有过连升7个交易日的表现，倘若此次谈判结果有了预期的正面结果，对股市的上升不一定有大幅度的刺激。但若结果好于预期，并且听证会也有正面的回应，则市场将可能受两股力量的共同刺激而进取向上。如果本次谈判重新上演5月初北京谈判结果，双方出现「各说各话」不协调的官方表达，或中兴通讯事件无解决方案，再或贸易战再次传出负面消息，又或出现其他可能影响股市的不利消息，都将可能使得股市掉头向下，恒指将会回试30000点。

恒指阻力位31600点

近期欧洲股市一路向上，倘若中美贸易谈判顺利，「战争迷雾」褪去，笔者相信港美股市将有机会跟随欧洲上扬。

笔者在之前文章中多次提到，中国于今年的3月推出了石油人民币期货，其目的是希望在石油市场争得「一席之地」。与此同时，3月份中国增持110亿美元美债，现持有总规模达到1.19万亿美元，创5个月新高，中国仍然是美国最大的外国债权人。两项大动作是向市场表明，中国在「和平崛起」，无意争夺美元霸主的地位，不希望挑起市场「去美元化」的风潮。之后，美元受10年期国债孳息率最高见3.095%并创近7年新高，和市场预期今年将会有4次加息的影响下，美汇指数持续走强。受美元走强影响，金价出现下跌，失守1300美元。笔者认为，假如短期内无新的利好消息，恒指31600点将会是一个阻力位。

香港永裕资产管理董事总经理

香港浸会大学公司管治及董事学学会副会长 史理生

(笔者为证监会持牌人逢周四刊出)