特朗普隔山打牛见成效

本周，美国总统特朗普在Twitter上发文称，指示商务部协助中兴通讯(763)「尽快恢复业务」，并与中国国家主席习近平一起寻找相关解决方案，以避免中国会流失太多就业职位。特朗普当局正与中国就中兴通讯问题及一些其他双边关係问题进行沟通，可见其对中兴通讯的态度软化。特朗普关于中兴通讯的推特凸显了中美经贸关係的重要性，对于日后两国之间的贸易谈判起了一定的作用。

上月美国商务部宣布，禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术，禁令期长达7年，等于向中兴通讯宣布死刑，使其陷入困难的境地。表面上，是次事件涉及中美贸易关係的双边谈判，然而背后所涉及的显然不是中美两国，另涉及的亦非单单是经济层面，其亦有政治考量。

美汇指数续调整

其一，是次事件是基于中兴违反美国对伊朗的制裁规定而衍生出来的，目的是迫使像中兴这样跟美国关係紧密的公司退出伊朗市场。以此为鉴，美国是次举动显然是透过贸易手段迫使其他国家如欧洲企业在短时间内停止与伊朗的经贸往来。然而，中国石油公司目前未有退出伊朗市场的象，这也成为中美伊朗博弈最关键点，因为中国是伊朗石油和天然气的最大买家，可欧洲其他国家如法国，其手上有什幺王牌与美国博弈?

其二，为何特朗普突然收回对中兴的禁令?笔者联想起最近美国与朝鲜达成无核化协议的进程。美国代表蓬佩奥日前与韩国外长康京和会谈后说，朝鲜如果迅速实现无核化，美国愿意準备帮助朝鲜迈向繁荣。另一方面，中国对于朝鲜实现无核化的进程亦起了一定的作用，朝鲜最高领导人金正恩早前应习近平邀请，在中国进行「非正式访问」。金正恩向习近平强调朝鲜愿意主动缓和朝鲜半岛的紧张情势，强调只要韩国和美国有善意回应，便能维持和平发展，而中方亦支持朝鲜「发展经济，改善民生」以回应朝鲜半岛无核化之举动。对于朝鲜态度软化，习近平可谓功不可没;而且，多年来美国经历数届政府，对于朝鲜半岛的和平和非核化均一筹莫展，如今，特朗普透过其他手段如贸易等手段换取朝鲜无核化，可说是特朗普政府的功绩。倘若中美双方贸易局势缓和，以及两国共同解决长久以来的朝鲜半岛问题，在一定程度上降低了市场的避险情绪致使避险情绪降温，但值得留意特朗普对贸易协定常持反覆无常的态度，市场仍未过分乐观，故美汇指数仍处持续调整阶段。

本周策略：

近期市场波动主要受美国联储局加息步伐，以及中美贸易摩擦的进展所影响。上周美国公布通胀数据未及预期，4月份整体消费物价指数(CPI)按月升0.2%，低于市场预期0.3%，而核心CPI按月亦仅升0.1%，亦不及预期0.2%，两者均略逊预期。由于CPI未能进一步确认通胀升温，令到市场憧憬全年加息四次的机会随即降温，亦令美汇指数在高位93.4水平回落。

不过，正如笔者上文所述，特朗普突然在中兴事件「出手」，中方在双方贸易谈判中可能比较容易与美方达成共识，而朝鲜半岛地缘政治风险局势又进一步降温，美汇指数在低位将有买盘支持，预期在91.50至93.50水平继续整固。

永隆银行司库 萧启洪

(逢周三刊出)