上周港股在万众期待下，终于在十年后，上周三再度站在了30000点上，摸高约30200点，收报300003点，实现了我们今年恒指目标30000点的目标，也一改多年的疲软，以年初至今约36%的升幅，拿下了今年到目前为止全球主要金融市场升幅第一的排名。
在站上30000点后，市场出现了一些调整，大体上不影响大市向好的势头，值得留意的是，南下资金流入的速度在高位似有放缓迹象，可能预示大市短期无力再创新高，考虑到本周期指将进行结算，预计港股出现大幅回调的可能性不大，市场可能在29500至30000点左右的水平进行震蕩整固。
港股长期牛市即将揭幕
在我们看来，30000点仅仅是港股长期牛市第一阶段完成的小目标，也仅仅代表着港股长期牛市的序幕，剧是要从序幕开始的，但序幕还不是高潮，港股牛市的路还很长，港股市场的重要性也必将随着内地在全球政治、经济、军事地位的上升而上升，这个未来正穿越过去的迷雾向我们走来，其轮廓已经从虚无缥缈中露出了影影绰绰的模样。
按照十九大报告提出的路线图，及根据着名经济学家林毅夫最近的研究，预计到2025年，内地经济规模在全球占比将超过20%，超越美国成为世界第一大经济体，世界经济也将从过去美国长期占据世界的中心转向内地经济逐渐占领世界的中心。在内地经济和金融地位上升的过程中，将看到美国股市相对内地和香港股市的溢价逐渐收窄甚至消除，港股将有机会逐步摆脱长期以来估值相对各主要市场有一定折让的「软脚蟹」形象，步入盈利和估值双重增长的长期牛市。
在很多观察者眼中，内地经济问题很大，譬如债务过高、单纯靠降低成本的粗放式生产方式难以为继、经济增长主要靠投资带动、低端产能过剩、房地产价格过高等问题持续看淡内地经济。然而，近两年内地经济的走势很明显令看空者失望，在2016年下半年以来内地经济前景不明朗、美元升值引发内地国内资本外逃的背景下，2017年内地经济实际增长超出市场预期，资本外流的浪潮基本被遏制，股市稳定上升，人民币汇率稳中有升。所有看淡内地的空头，不论是看淡人民币还是看淡A股和港股，基本无一例外以惨败告终。
内地过了最困难的时期
内地经济、股市和人民币能够出乎看空者的意外，走出稳定向好的势头，靠的不是侥倖，而是内地政府积极面对问题，克服小集体利益和短期阵痛，以刮骨疗毒的精神采取了一系列针对性的措施，包括去产能、去库存、去槓桿、降成本、补短板的「三去一降一补」等等政策，令那些长期积累的问题出现了不同程度和好转和转机。
从近两年的经济发展看，内地经济已经度过了最困难的时期，旧有问题的风险开始下降，新的发展动力正在形成，经济增长的稳定性进一步加强，政策调整有了更大回旋余地，简而言之，我们认为内地经济正走在正确的轨道上，完全有能力实现其既定目标。
华大证券首席宏观经济学家杨玉川
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